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1股指

外部巨震 股指观望

近期外部股市大幅下挫，尤其受到硅谷银行事件影响，引发银行板块大幅波动。虽然国内外金融风险相对隔离，但是资本的连贯效应仍然谨慎。国内股市方面，市场近期大幅波动，且多呈现齐涨齐跌的局面，显示了资金短期内的谨慎。稳定经济层面上，新一届领导班子确定，政府稳定经济的力度更大，中长期基本面仍然乐观，股指暂时观望。

操作建议：观望

2国债

经济数据向好 国债多单轻仓

在经济数据方面，中国1-2月规模以上工业增加值同比增2.4%，社会消费品零售由降转增，房地产开发和销售并不如意，固定资产投资相对较好，失业率持续维持稳定。国内政府换届，新一届领导班子将会继续稳定经济为主，货币刺激力度有望维持高强度，总体上维持低利率状态，国债多单轻仓。

操作建议：多单轻仓

3贵金属

瑞信风波再起 金银震荡偏强

周三晚间，COMEX黄金期货上涨1.1%，报1931.3美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.3%，报21.882美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2306主力合约报430.94元/克，上涨1.15%；沪银2306主力合约5055元/千克，上涨0.16%。

瑞信重要股东沙特国家银行主席表示将不再向瑞士信贷投资，市场恐慌情绪再起。瑞士央行等已发声支持瑞信，称必要时提供流动性。隔夜金银在避险情绪提振下震荡偏强，根据CME数据，市场预期3月美联储加息25bp概率40%，预期停止加息概率为60%，并预计美联储将在年内降息。另外美国CPI数据符合预期，失业率伴随劳动参与率回升反应就业供需矛盾缓和，且时薪环比涨幅继续收敛。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，中短期关注美联储3月会议，以及银行业危机后续影响。

操作上建议，维持逢低买入思路。

4铜铝

银行风波不断 铜铝巨震大幅下挫

周三夜间，铜铝内外价格大幅下挫至近期低位，沪铜主力大跌3.15%，报收66620元/吨，伦铜大跌2.89%，报收8572美元/吨，沪铝主力跌1.55%，报收18070元/吨，伦铝大跌3%，报收2281.5美元/吨。宏观方面，美国硅谷银行倒闭事件影响引发市场对欧美银行业的担忧和信任危机，瑞士信贷周三股价暴跌收跌约24%，创历史新低，欧洲银行股也遭受重创，资金避险情绪进一步爬升，美元走强，铜铝价格承压大幅下挫。最新消息称瑞士监管出手救场，发表声明支持瑞信，必要时将提供流动性，并要求所有银行保持资本和流动性缓冲，具有系统重要性的银行必须满足更高资本和流动性要求，以此减小重大危机和冲击的负面影响，需持续关注后续影响。基本面上，根据世界金属统计局3月15日的最新数据，1月全球原铝供应过剩20.39万吨，2月后云南减产落地，预计一季度供应格局将转向偏紧。宏观方面银行业的危机将进一步影响欧美各国的加息步伐，在宏观影响强于基本面的当下，铜铝价格预计跟随宏观变动宽幅震荡，在市场消极情绪作用下，铝价18000元的支撑有被击破的可能，铜预计高位震荡。操作上建议可短线操作，关注低位入场机会。

5镍

沪镍再次大幅下跌 预计短期震荡走势

周三夜间沪镍主力合约大幅下跌，收盘价报价171920元/吨，下跌3.40%；LME镍收盘价报价22880，下跌0.69%。瑞士信贷银行超跌引起市场恐慌，宏观利空情绪增加。镍供应放量下需求依旧疲弱的局面仍未有明显改观。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱，市场成交无好转；镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢领域受期货超跌影响且市场急于出货，现货报价仍有一定跌幅。合金受镍价持续走弱日内成交小幅回暖。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观利空情绪增加，供需小幅过剩使得镍价持续承压，低库存对镍价起到一定的支撑作用，多空因素交织下预计本周镍价短线震荡，预计运行区间在17万元/吨至19万元/吨。操作上建议投资者前期空头可适当落袋为安，继续关注下一轮区间逢高做空思路。

6工业硅

成本下移 工业硅持续下行

周三工业硅主力合约较前一交易日下跌1.24%，收盘于16740元/吨。现货市场成交较差，现货价格整体下滑，部分牌号下调幅度明显。在供给端，北方开工率高位，供应充足，南方枯水季，产量维持低位。需求端，有机硅需求走弱，价格下行，生产亏损幅度扩大；多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升。库存方面，港口库存和工厂库存没有变化，高库存施压硅价。目前工业硅价格已经破位，基本面仍没有起色，或逐步向北方生产成本靠近，短期仍然偏空。

7焦炭焦煤

真实需求支撑 双焦低位震荡

周三夜间，焦炭2305低位开盘，震荡运行，报收2791.5，下跌51.5，跌幅1.81%。伴随焦煤现货价格下跌，焦企低利润情况有所改善，但主产区环保检查约束仍存，开工整体持稳。钢厂高炉端保持复产，炉料刚需存在，但主动增库动能不足。期货盘面低位震荡，建议短多操作。

周三夜间，焦煤2305低位开盘，震荡运行，报收1896.5，下跌45，跌幅2.32%。山西煤矿开工率回升，带动国内焦煤有效供应增加。蒙煤通关高位，海运成交偏弱。下游开工持稳，焦企以及钢厂按需采购为主。期货盘面偏弱震荡，建议短线操作。

8铁矿石

情绪波动 低开震荡

周三夜盘铁矿石低开震荡，截止收盘，05合约跌10至918，跌幅1.08%。瑞士信贷问题引发市场悲观情绪，大宗普跌。铁矿石供需端看，随着钢材需求回暖，终端需求快速启动，铁水产量持续上行。当前钢厂铁矿石库存维持低位，港口库存也开始回落，钢厂有补库预期，铁矿石仍有上行动力。操作上建议短线参与。

9玻璃

风险事件影响 弱势回调

周三夜盘玻璃弱势回调，截止收盘，玻璃05合约跌18至1607，跌幅1.11%。随着需求走强，玻璃供需情况有所走好，厂内库存高位下滑，拐点出现，供应端则难以有效回升，市场将再次挑战1700附近压力。短期关注风险事件的发酵程度，操作上建议偏多操作为主。

10生猪

现货跟涨乏力 期货回吐部分涨幅

周三生猪期货回落，主力LH2305合约报15975元，与上日结算价接近持平。现货方面，据汇易网，河南报价15.4元/公斤-15.9元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤；山东报价15.5元/公斤-16.1元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤。从当前供需来看，按照仔猪出生数据来看，3-5月理论出栏量仍处于环比增加状态，6-7月环比有所减少；但2月二次育肥量增加大，可能在4、5月形成滞后供应，而3月以来二次育肥情绪降温，对供应节奏扭曲度下降。从需求来看，目前终端市场的场景消费及季节性消费恢复已经进入平稳阶段，后期消费驱动减弱。综合来看，在经过周二疫病炒作后，现货市场表现相对冷静，期货亦回吐部分涨幅，但目前绝对价格偏低，加之后期疫病风险仍未完全排除，后期盘面或转为震荡格局。操作上，观望为主。

11玉米

延续震荡 观望为宜

周三夜盘玉米期货震荡为主，主力C2305合约跌0.14%，暂报2830元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2770-2800元/吨，较昨日降价5元/吨，广东蛇口新粮散船2930-2950元/吨，集装箱一级玉米报价2960-3000元/吨，较昨日持平，东北玉米收购价格略涨，黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收购2650-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2800元/吨，辽宁玉米主流收购2750-2800元/吨。从基本面来看，目前产区地趴粮销售进入尾声，进口玉米在接下来几个月预计下降，供应冲击减弱，需求方面，生猪利润仍保持亏损，饲料企业库存虽然同比偏低，但大幅提高库存动力不足，整体以滚动补库为主，深加工企业加工利润也不佳，但加工量处于高位，加之原料备货亦上升到偏高水平，深加工需求亦缺乏提振。综合来看，玉米暂时缺少较大的驱动题材，暂时或延续震荡格局。

12苹果

产地价格小涨 节日备货提振力度有限

周三，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2305高位运行，收8923，较上一交易日涨0.96%，增仓0.8万手，持仓20万手。产地客商为清明节备货，出货速度略有提高，但不及去年同期。山东蓬莱产区价格微幅走强，据卓创资讯，蓬莱大辛店冷库纸袋富士85#以上一二级条红果农货价格约4.0-4.5元/斤，较之前上涨0.2元/斤。但目前果农惜售情绪仍然严重，库存居高，果农挺价心理预期在销售压力之下或会松动。节日备货提振力度有限，操作建议偏空思路对待。

13花生

主力合约完成换月

周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2310收10710，跌0.13%，增仓0.3万手，持仓10万手。据卓创资讯，河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11700元/吨，延续弱势。部分油厂下调收购价格，当前贸易商收购意愿不强，市场信心受挫。操作建议震荡偏空思路对待。

14原油

市场再次聚焦欧美经济衰退 油价继续下挫

周三美国WTI原油下跌4.35%，报收于68.23美元/桶，夜盘国内原油SC2304下跌5.98%，报收于496.9元/桶。美国银行业危机尚未平息，欧洲瑞士信贷银行又爆出问题，瑞士信贷的债务违约风险已经上升到了2008年全球金融危机时的水平。美联储和欧洲央行持续收紧货币政策，为经济大幅下滑埋下了伏笔。周三瑞士信贷股价跌近历史最低，引发对欧美经济衰退加剧的担忧。欧洲股市集体大幅下挫，瑞士信贷第一大股东放弃增资救援，如果瑞士信贷破产可能导致市场避险需求继续升温。技术面，WTI油价跌破震荡区间，后市可能继续下探寻底。操作建议：震荡偏空思路操作。

15橡胶

欧美经济衰退风险影响 胶价持续走弱

夜盘沪胶RU2305下跌2.12%，报收于11750元/吨。市场对于欧美新一轮金融危机担忧的情绪对商品市场形成利空压制，而产业自身基本面支撑逐步减弱。虽然海外产区逐步进入低产期，新胶水供应压力减缓；但港口到货量依然较多，港口橡胶现货继续累库；需求端，下游轮胎行业整体保持相对良好的开工水平，但由于后续订单跟进缓慢，导致未来整体开工继续提升空间有限。欧美经济衰退风险影响，轮胎出口可能进一步面临下滑的压力。技术面，胶价RU2305持续走弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

16PTA

原油风险溢价回归 PTA盘面相对抗跌

周三夜盘TA2305收跌1.25%。终端织造开工平稳，需求整体缺乏亮点，聚酯产销平淡且高开工下有累库压力，PTA供给端保持弹性，大厂装置变动影响短期供应，去库支撑基差坚挺，后续订单能否跟进是关键因素。成本端，PX/石脑油价差扩张，PTA加工费有所回落，成本支撑因油价大跌减弱。外部风险事件发酵，资产普遍遭到抛售，PTA盘面跟随油价回调，关注油价走势及PTA减产力度，建议短空操作。

17聚烯烃

市场环境拖累 盘面延续弱势

周三夜盘L2305收跌1.61%、PP2305收跌1.76%。目前海外货源不多，内外价差维持倒挂，进口窗口仍然关闭，国内装置检修不低，社会显性库存不高，但随着新产能陆续投产，市场供应压力环比预增。下游需求未稳中偏弱，新订单跟进较慢，部分成品库存偏高，工厂原料刚需补库，投机需求匮乏。短期宏观环境利空，盘面或延续弱势运行，关注订单跟进情况。建议震荡偏空思路。

18燃料油

宏观影响 板块大跌

周三夜间，海外银行影响欧洲市场，宏观情绪悲观，带动板块大跌，燃油夜间跌幅4.19%。宏观银行事件扰动大于基本面影响，市场波动较大。目前国际市场船运行业好于前期，BDI指数持续回升，国际船用油市场好于前期，另外，VLCC船型近期租金跳涨，船用油市场好于前期。国内基建等行业逐渐进入发力期或刺激燃料油需求，但近期成本端价格波动或影响燃料油整体走势。操作建议：偏空思路

19沥青

沥青大跌 宏观扰动

周三夜间，海外银行事件持续扰动市场情绪，原油板块重挫，沥青夜间跌幅2.99%。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至3月7日当周，沥青炼厂利润约为120元/吨，本周略有下降。同时，市场供应量也有所回升，截至3月8日，全国沥青炼厂开工率约为38.51%，近几周持续回升，库存水平持续在33%附近波动，整体可控。近期沥青现货价格震荡走强，市场信心相对稳定，上游出货未见太大阻力，目前市场供需平衡。操作建议：偏空思路。