您好!螺纹钢期权是上海期货交易所上市的期权品种,是2022年12月26日(周一)起上市交易,当日8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。为您介绍螺纹钢期权交易和期权合约规则有以下几点注意事项:
1、行权方式
期权的行权方式为美式,期权买方可以在合约到期日及其之前任一交易日行使权利。美式期权的行权灵活便利,可以降低期权集中到期时对标的市场运行的影响,分散行权压力,是国际市场商品期货期权的主流行权方式。
2、最小变动价位
期权的最小变动单位为0.5元/吨,相比标的期货的1元/吨更加精细化,主要考虑到期权与标的期货的Delta关系。从国内期权市场运行情况来看,浅虚值、平值期权合约较为活跃,其Delta值在0.2至0.5之间,即期权价格波动约为标的期货的1/5至1/2,因此可以更好地满足期权与标的期货市场组合投资的需要。
3、最后交易日
期权的最后交易日相比标的期货更加提前,因为实际交易当中,期货临近交割月时的流动性降低,期货发现价格的功能也就有所减弱。期权相比标的期货提早到期,有利于投资者对期权头寸的风险管理,并且当投资者行权后,期权头寸转化为期货持仓,可以为不愿意交割的投资者提供充足的平仓离场时间。
4、行权价格
行权价格设计为覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。这样当标的期货价格波动较大时,市场中依然可以为投资者提供实值、平值和虚值期权的避险需求。行权价格间距的设计主要考虑标的价格水平及波动程度。行权价格间距过小,对应的期权合约数量也就越多,不利于集中市场流动性;行权价格间距过大,对应期权合约数量也就越少,可供投资者选择的行权价格也越少,难以满足不同投资者交易需要。
5、涨跌停板
期权涨跌停幅度与标的期货涨跌停板幅度(绝对数)相同,当期权价格小于停板幅度时,跌停板价格取期权合约的最小变动价位。因此期权涨停板价格 = 期权合约上一交易日结算价 标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约涨停板的比例;跌停板价格 = Max(期权合约上一交易日结算价-标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约跌停板的比例,期权合约最小变动价位)。
螺纹钢期权将于2022年12月26日起正式上市交易,首日挂牌RB2303、RB2304、RB2305、RB2310对应的期权合约。螺纹钢期权合约中,标的期货合约交割月前第一月的限仓数额为4500手(单边),标的期货合约挂牌至交割月份前第二月的限仓数额为90000手(单边),期权每次最大下单数量为100手。
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