你好，股指期货是标的物为沪深300指数的期货合约，

股指期货价格与沪深300指数现货价格的差称为基差，
当股指期货价格高于现货指数价格时，股指期货处于升水，基差为正
当股指期货价格小于现货指数价格时，股指期货处于贴水，基差为负

交易者普遍关注升贴水。普遍认为升水，一般认为是后市向好的指标。看多做多，因为期货市场的投资者，愿意以较现货市场更高的价格去购买期指，表示投资者对后市有信心。贴水是做空看空股市的标志，这种观点值得商榷。
综合来看，股指期货升贴水主要受进入市场利率，股市分红，微观资金成本，市场情绪等各方面因素的影响，升贴水不代表定价有偏差，也不是就按多或者看空的有效标志，更不是股市走势的指南针。
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