由于可转债同时具有债权和股票期权的双重属性,所以发行可转债一般会导致公司原有股东的权益被稀释分散,故为了公平起见,就会拿出一部分发行份额,给原有股东直接配售。当然,这是可选择权,如果股东放弃配售权,那么放弃的份额还是转移给可转债打新的人(对于长期股东来说,放弃配债并不明智,但是总有人会因为各种原因比如忘记操作而放弃)。
另外上市公司发行可转债,需要经历一系列的流程:1董事会预案提出→2股东大会表决通过→3发审委审查通过→4证监会核准同意注册→5发行公告→6申购→7上市。这一系列流程全套下来一般需要很久。
因为可转债的兜底特性,其上市首日破发的概率相对来说是很小,哪怕运气不好碰到质地较差的可转债,破发幅度也不会怎么样。据统计,2020年可转债上市首日平均涨幅约20%左右,今年的收益率没这么高,但估计平均也有10%左右。
所以,配债获利的直接逻辑就是提前买入正股,获得配债权,执行配债后进而享受新债上市的收益。
而间接逻辑则是,当潜伏配债的买家数量多到一定程度,就会发生因抢权而导致的正股股价短期上涨。
发布于2022-1-6 15:23 杭州
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