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投资者不开通两融杠杆，长期在场内定投可转债，仅使用自有资金交易，会在打新收益、资金周转、账户风险、长期持有成本四个维度形成稳定增益，同时规避杠杆带来的强制平仓、罚息等风险。
第一是持续积累稳定打新市值，沪深可转债属于场内合规权益类交易标的，自有定投持仓每日收盘市值计入对应市场 20 日日均打新额度，长期定投能够稳步提升主板、创业板、科创板申购上限，持续获取新股、可转债申购收益，是无杠杆账户增厚打新额度的优质标的。
第二是资金周转灵活可控，可转债实行 T+0 日内交易，当日买入可当日卖出，遇上新股集中缴款、资金临时周转需求，可即时卖出变现，资金当日可用，次日可取，周转效率远高于 T+1 交易的普通个股，无需提前两日规划卖出操作，减少资金调配压力。
第三是账户整体风险大幅降低，无融资融券负债，不存在追保、强制平仓、逾期罚息等杠杆相关风险，可转债设有转股价、债底保护，下跌空间有限，相比纯股票持仓回撤可控，长期定投账户波动平缓，20 日日均自有资产稳定性强，更容易稳定守住 50 万高风险权限资产门槛。
第四是长期持有成本更低，可转债无 20% 高额红利税，持有到期还本付息，交易仅收取低佣金，无印花税，频繁定投套利的手续费损耗远低于股票；同时无需承担两融每日计息成本，闲置资金可搭配逆回购理财，整体资金综合收益更高。
仅依靠自有资金定投可转债，无需开通杠杆就能兼顾打新、灵活变现、平稳资产波动，适合风险偏好保守、追求稳定增值的投资者，可搭配少量宽基 ETF 进一步优化账户结构。
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发布于2026-7-14 17:24 南京
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