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被实施*ST的公司，其保壳财技主要围绕两大核心指标展开：“营收+利润” 与“净资产”。常见手段可分为以下几类：
一、 针对“营收+利润”指标
· 突击增加营收：在年末突击开展与主营业务无关或偶发的大额交易。例如ST同洲曾在9月签订大额采购协议，使三季度营收激增；ST贤丰等也曾通过突击签订购销协议冲营收。
· 并购与资产注入：收购有稳定营收能力的优质资产并表。例如ST汇科收购壹证通51%股权，ST艾艾跨界并购，以及*ST海钦获赠股权并新增业务。
· 剥离亏损业务：将亏损严重的子公司或业务板块剥离。常见操作如ST南置以1元向关联方转让资产与债务，ST绿康以0元出售亏损子公司。
· 利用非经常性损益：通过处置资产、政府补助等手段美化利润。
二、 针对“净资产”指标
· 债务重组与豁免：债权人（常为控股股东）豁免大额债务，直接减少负债增厚净资产。例如*ST大晟获控股股东豁免3000万债务。
· 接受资产捐赠与补助：接受关联方或重整投资人的现金或股权捐赠。例如*ST亚太收到重整投资人捐赠的7300万元现金。
· 破产重整：通过“资本公积金转增股本”等方式引入重整投资人，用现金偿债并补充流动资金。*ST金刚就曾借此实现净资产转正。
· 大股东“输血”：控股股东提供无息或低息财务资助。
三、 其他辅助手段
· 蹭热点炒作股价：宣称涉足AI、算力等热门概念拉抬股价，试图制造“自救”假象。
· 更换审计机构：在关键时期更换会计师事务所，试图获得更“宽松”的审计意见。
需要特别注意的是，监管机构对上述“技术性保壳”的审查正日益严格，以上操作存在较高的合规风险。
发布于2026-7-13 17:13 增城
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