集合竞价是在规定时间内收集买卖申报，然后按照价格优先、时间优先的原则确定成交价。连续竞价则是在交易时间内，对新的买卖申报即时成交。集合竞价时，有效申报价格在规定范围内，最终以成交量最大的价格为成交价。连续竞价中，买入申报价高于即时揭示的最低卖出申报价时，以最低卖出申报价成交；卖出申报价低于即时揭示的最高买入申报价时，以最高买入申报价成交。要是你想了解开户佣金成本费率，点赞后点我头像加微联系我哦。

集合竞价主要在开盘和收盘时段进行，开盘集合竞价会撮合出开盘价，原则是成交量最大，高于该价格的买入申报、低于该价格的卖出申报都会成交，等于的话买卖双方都能成交。连续竞价则是在集合竞价结束后启动，按照“价格优先、时间优先”的规则撮合成交，最新成交价会实时更新。

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咱们A股的集合竞价和连续竞价是两种交易撮合方式，核心区别在时间、委托规则和成交逻辑，新手先搞懂这俩，下单才不慌～


先讲集合竞价（分3个关键时间阶段）：
1. 9:15-9:20：这段时间能挂单也能撤单，你看到的价格可能波动，因为大家都在试单；
2. 9:20-9:25：只能挂单不能撤单，价格基本稳定，最后撮合成交最多的价格就是开盘价；
3. 9:25-9:30：挂单会先存着，等9:30开盘后按连续竞价规则成交。

再讲连续竞价（开盘后到收盘前）：
1. 时间是9:30-11:30、13:00-14:57（深市14:57-15:00是收盘集合竞价）；
2. 成交原则是“价格优先、时间优先”：比如你挂10元买，有人挂10.1元买，10.1元的先成交；同价格谁先挂单谁先成。


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集合竞价分早盘和尾盘两个时段，早盘是9:15-9:25，其中9:15到9:20既能挂单也能撤单，9:20到9:25只能挂单不能撤单，9:25会统一撮合成交，能促成最大成交量的价格就是当日开盘价；尾盘集合竞价是14:57-15:00，规则和早盘后半段一致，用来确定当日收盘价。连续竞价时段是9:30-11:30、13:00-14:57，遵循价格优先、时间优先的原则，买价更高、卖价更低的挂单先成交，相同价格的挂单按提交时间先后排序成交。


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集合竞价是在规定时间内接受买卖申报，然后按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。连续竞价则是在正常交易时间内，对投资者的买卖申报逐笔连续撮合。集合竞价时，成交价格的确定原则是能实现最大成交量的价格等。连续竞价中，买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价等。要是你想了解开户佣金成本费率，点赞或者点我头像加微联系我呀，后续有啥问题也能通过点赞或点我头像加微来沟通呢。

您好，很高兴为您解答。作为您的理财经理，我将为您清晰地梳理一下A股市场的两种核心竞价规则。

简单来说，**集合竞价**和**连续竞价**是股票在交易日不同时段采用的两种价格形成机制，核心目的都是通过买卖双方的委托来**发现一个公平、合理的成交价格**。

### 一、集合竞价

**1. 发生时间：**
* **开盘集合竞价**：每个交易日的 **9:15 - 9:25**。
* **收盘集合竞价**：仅适用于沪深主板，时间为 **14:57 - 15:00**。（科创板、创业板等已全天连续竞价至收盘）

**2. 核心规则：**
* **一次性集中撮合**：在规定的集合竞价时间段内，系统接收所有投资者的买卖申报，但**不进行即时撮合成交**。在时间结束时（如9:25），系统会**一次性**对所有有效委托进行集中撮合，产生一个统一的**开盘价**或**收盘价**。
* **价格确定原则**：这个统一的价格需要同时满足以下三个条件，且是唯一的：
* **成交量最大**。
* 高于该价格的所有买单和低于该价格的所有卖单**全部成交**。
* 与该价格相同的买卖双方中，至少有一方的委托**全部成交**。
* **委托特点**：
* **9:15-9:20**：可以**申报，也可以撤单**。所以这个时段看到的挂单可能不真实，存在“假单”。
* **9:20-9:25**：可以**申报，但不可以撤单**。这个时段的委托是真实的，对开盘价有决定性影响。
* 在集合竞价阶段未能成交的委托，会自动进入后续的连续竞价阶段。

### 二、连续竞价

**1. 发生时间：**
* 上午：**9:30 - 11:30**
* 下午：**13:00 - 14:57**（对于有收盘集合竞价的主板股票）

**2. 核心规则：**
* **逐笔连续撮合**：交易系统按照“**价格优先、时间优先**”的原则，对每一笔新进入的买卖委托进行**实时、连续的撮合**。
* **价格优先**：较高的买进申报优先于较低的买进申报；较低的卖出申报优先于较高的卖出申报。
* **时间优先**：买卖方向、价格相同的，先申报的委托优先于后申报的委托。
* **成交价确定**：
* 当最高买入申报价与最低卖出申报价相同时，以该价格成交。
* 当买入申报价高于即时最低卖出申报价时，以**最低卖出申报价**成交。
* 当卖出申报价低于即时最高买入申报价时，以**最高买入申报价**成交。

### 总结与对比

| 特征 | 集合竞价 | 连续竞价 |
| :--- | :--- | :--- |
| **时间** | 开盘（9:15-9:25）、主板收盘（14:57-15:00） | 上午（9:30-11:30）、下午（13:00-14:57） |
| **撮合方式** | **一次性集中撮合**，产生一个统一价格 | **逐笔连续实时撮合**，价格动态变化 |
| **价格形成** | 满足“最大成交量”原则的单一价格 | 由实时买卖盘力量对比决定的动态价格 |
| **主要功能** | 确定**开盘价**和**收盘价**，避免开盘/收盘时价格剧烈波动 | 提供全天的**流动性**，实现投资者随时交易 |

希望以上解释能帮助您透彻理解这两种竞价机制。了解规则是理性投资的第一步。如果您在交易中还有其他疑问，或者想了解我们为活跃客户提供的专属交易服务方案，随时可以找我。

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集合竞价（集中撮合）

- 时间：- 开盘：9:15-9:25
- 收盘：14:57-15:00（沪深北全市场）
- 撤单：- 9:15-9:20 可撤
- 9:20-9:25、14:57-15:00 不可撤
- 规则：- 按最大成交量定单一开盘/收盘价
- 高于此价买单、低于此价卖单全部成交
- 同价按时间优先

连续竞价（实时逐笔）

- 时间：9:30-11:30，13:00-14:57
- 规则：- 价格优先：买高价、卖低价先成
- 时间优先：同价先报先成
- 即时匹配，随到随成，价格连续变动

**简单合规、清晰好记（2026最新）：**

### 一、集合竞价（集中一次成交）
**时间**
- **开盘**：9:15–9:25
- 9:15–9:20：**可挂单、可撤单**
- 9:20–9:25：**可挂单、不可撤单**（定开盘价）
- **收盘**：14:57–15:00（深市/创业板/科创板/北交所）
- **可挂单、不可撤单**（定收盘价）

**规则**
- 按**最大成交量**定1个统一价格
- 原则：**价格优先、时间优先**
- 高于此价的买单、低于此价的卖单**全部成交**

### 二、连续竞价（逐笔实时成交）
**时间**
- 9:30–11:30、13:00–14:57

**规则**
- **边报单、边撮合、边成交**
- 原则：**价格优先、时间优先**
- 买：**价高者先成**
- 卖：**价低者先成**
- 同价：**先报单先成**
- 成交价格：
- 买单≥卖一价 → 按**卖一价**成
- 卖单≤买一价 → 按**买一价**成

### 三、一句话总结
**集合竞价：集中定价、一次性成交；连续竞价：实时撮合、逐笔成交。都按价格优先、时间优先。**

**合规提醒**
- 9:20–9:25、14:57–15:00**不能撤单**，挂单谨慎
- 科创板/创业板/北交所**有价格笼子**（±2%），挂单不能超出范围

1. 集合竞价
定义：在规定时间段内，投资者集中申报买卖委托，交易所系统按照「最大成交量」原则，一次性撮合成交，确定开盘价 / 收盘价的交易方式。核心作用：确定当日开盘价（9:25）、收盘价（15:00），平衡多空力量，避免开盘瞬间价格剧烈波动。

 2. 连续竞价
定义：集合竞价结束后，投资者逐笔申报、系统实时撮合成交的交易方式，价格随买卖盘实时变动。核心作用：盘中正常交易，价格实时波动，是 A 股最主要的交易形态。