在国产替代逻辑下，半导体设备ETF是否值得布局，需要从优势和风险两方面综合考量：
优势
- 估值与定投契合：半导体设备ETF波动特性明显，近1年波动率达32.63% - 35.49%，最大回撤在19.19% - 24.71%，这种较大的波动与定投能够有效契合，通过定期投入的方式可以平滑成本。同时，当前其估值处于历史低位，低于历史85%的时期，具有较高的安全边际。
- 行业发展机遇多：从短期看，全球AI算力建设进入高峰期，带动了半导体设计板块业绩超预期，进而增加对半导体设备的需求。从中期来看，国家大基金三期注资落地，重点支持半导体设备和先进制程研发，为行业发展提供资金和政策支持。从长期角度，半导体设备国产替代率有较大的提升空间，国产替代逻辑为行业发展提供了持续动力。

风险
- 行业周期性强：半导体设备需求与下游晶圆厂扩产节奏紧密相关，受全球半导体产业供需周期影响显著。虽然目前处于AI驱动的上行期，但如果未来全球宏观经济下行，导致消费电子等终端需求萎缩，行业可能进入下行周期，从而影响ETF净值。例如2023年全球晶圆厂资本开支下滑时，设备板块曾出现超过30%的回调。
- 政策与贸易风险：在中美科技竞争背景下，全球半导体产业竞争激烈。贸易政策变化、设备进口限制或出口管制会直接影响板块表现，也可能导致关键零部件供应受限，进而影响国内设备企业的业绩。
- 流动性风险：部分规模较小的ETF存在买卖价差较大、大额申赎冲击净值的情况。
- 技术迭代风险：半导体设备技术壁垒高，技术更新速度快且路线迭代迅速。若持仓企业技术路线落后、研发进展滞后或不能及时跟上技术变革和更新的步伐，可能导致业绩不及预期、竞争力下降，进而拖累ETF表现。若国内企业关键技术突破慢或国际巨头推出颠覆性技术，也会带来挑战。

半导体设备ETF属于中高风险（R3 - R4级别）的行业主题类基金产品，适合稳健型及以上风险偏好的投资者。如果你是风险承受能力较低或投资周期不足3年的投资者，这类高波动行业ETF可能不太适合；若你能承受短期波动且有长期布局科技赛道的规划，则可考虑将其作为资产配置中的一部分，但需控制仓位比例。

易方达中证半导体材料设备主题ETF联接基金（A类021893；C类021894）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，覆盖北方华创、中微公司等上游龙头股，聚焦“设备+材料”这一国产替代核心环节，有效规避设计类高估值风险。管理费率仅0.5%，且C类份额持有7天以上免赎回费，适合中短期波段；A类份额费率结构更适长期持有。该基金A类份额年内收益率达5%，显著跑赢大盘，凸显其在震荡市中的配置价值。对于看好半导体设备国产替代逻辑的投资者来说，可以关注这只基金。

发布于2026-1-25 13:35 广州