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你好，宁泉资产2025年前三季度核心产品在港股修复行情中实现正收益，但因持仓集中于传统行业而阶段性跑输市场，当前需关注策略容量与合规风险；部分产品处于可申购状态。
从业绩表现来看，宁泉资产前三季度呈现“绝对收益稳健、相对收益承压”的特征。其代表产品“宁泉某远某期”净值较年初上涨13.95%，但同期沪深300指数涨幅达17.94%，且百亿主观多头私募平均收益为20.43%，产品收益显著落后。这一表现主要受制于两点：一是持仓结构以地产、基础化工、电力设备等传统行业为主，三季度占比超30%，而同期AI、半导体等热门板块涨幅超50%，风格错配导致净值“爬行”；二是港股持仓占比超25%，尽管公司在二季度逆势加仓，但三季度港股受外资流动性冲击较大，单月成交额波动超400亿港元，拖累组合表现。长期维度上，该产品近三年年化收益14.8%、夏普比率1.21，风险调整后收益仍处于行业中上游水平。
目前宁泉资产旗下多数基金处于可申购状态，但需关注三点：一是合规风险，旗下“宁泉致远55号”因2025年6月手动输入净值数据错误，被限制网下打新6个月，该产品在A股打新收益归零，可能影响短期业绩；
二是策略容量风险，管理规模超500亿元后，部分中小市值标的配置空间受限；
三是流动性风险，不同产品锁定期差异较大：如“宁泉兴益系列”封闭期2年，提前赎回需支付3%违约金；“宁泉FOF3号”锁定期36个月，且开放频率为每季度一次。建议投资者优先选择开放频率与自身投资期限匹配的产品，如“宁泉沪港深精选”每年开放4次，并通过第三方平台定期跟踪持仓集中度变化。
投资建议方面，宁泉资产的“低波动防御”策略更适合能承受15%以内年化波动、投资期限3年以上的投资者。需警惕市场风格切换风险，若后续AI、科技等成长板块持续走强，产品可能面临更长时间的业绩真空期。建议投资者通过三方平台进行组合配置，将宁泉资产作为“压舱石”与高弹性策略搭配，以平衡风险与收益。
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发布于2025-10-24 13:08 上海
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