您好!螺纹钢期货属于黑色系期货品种,除了螺纹钢之外,还有热卷,铁矿石,焦煤,动力煤等期货品种均属于黑色系期货;近期黑色系期货品种上演大涨大跌的走势,日内波动大,机会多,受到多数投资者的热捧;
近期钢价下行,直接导致炼钢利润压缩,进而个别钢企增加检修或者转产,导致螺纹钢产出小幅下降。展望后市,结合现有的钢企政策,后期限产将在一定程度上放松,同时叠加“保供”的政策目标,预计整体钢材供给将有所回升,并保持相对高位。
需求方面,目前建材需求仍处于旺季,整体绝对水平偏高,但从边际变化来看,已经开始出现走弱迹象,符合历年同期需求变化规律。短期来看,预计螺纹钢表观需求维持稳中下降趋势;中长期来看,建筑钢材的下游地产领域,其偏前端拿地、开工环节有所转弱,自去年年中以来,在地产收紧政策的约束下,整体拿地情况持续转差,目前单月新开工增速转负,且录得除疫情期间外最差的单月增长。
展望后市,一方面,地产调控政策暂无放松迹象,预计拿地情况将进一步恶化;另一方面,在拿地负增长的传导下以及2020年5—12月高基数效应下,预计地产新开工增速将大概率维持负增长,则对于建筑钢材需求构成利空影响。结合判断,长期供给高位、需求走弱,预计螺纹钢增库压力将逐渐凸显,进而利空钢价。
综上所述,中长期来看,螺纹钢基本面将呈现高供给、需求转弱、增库、成本下降的格局,叠加目前螺纹钢低基差的期现结构,建议关注螺纹钢中长期空头机会。需要关注的风险点有:第一,短期螺纹钢基本面尚可,不排除前期下跌、利空情绪释放后的阶段性反弹;第二,国内钢企限产扰动。
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发布于2021-5-26 17:29 广州
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