基金贝塔值是什么意思？和基金的收益有关系吗？

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基金贝塔和基金

基金贝塔值是什么意思？和基金的收益有关系吗？

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贝塔值反应基金组合对市场的敏感性。基金经理可以根据对市场走势的预测来选择具有不同贝塔系数的投资组合，以便获得较高的收益或规避市场风险。当预测到牛市要来时，应配置高贝塔系数的组合，因为可以放大市场收益率，反之，在市场下行时，应选择低贝塔系数的组合

发布于2021-7-22 11:13 上海

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大家在投资过程中经常会听到阿尔法收益、贝塔收益、smartβ、α策略等等。自己在刚开始投资的时候也不是很清楚这些都是什么，就感觉很高大上。但是对于基本的理论知识我们还是要进行学习的，今天就来和大家分享下投资中的阿尔法收益、贝塔收益分别是什么。
首先我们需要定义一个市场基准，对应这个市场基准每个金融资产都会有一个贝塔系数，来表示这个金融资产对比市场基准的波动程度。比如贝塔系数为1，则意味着金融资产同市场基准的波动保持一致，市场基准上涨10%，则该金融资产也会上涨10%；比如贝塔系统为0.9，则意味着金融资产的波动性少于市场基准，市场金融上涨10%，则该金融资产上涨0.9%；贝塔系数为1.1，则意味着波动性高于市场基准，市场基准上涨10%，则该金融资产上涨11%。这里需要注意：贝塔是反应的是金融资产相对于业绩基准的波动性，是一个中性指标。为什么是中性指标呢，因为假设β为1.1，业绩基准上涨10%,该资产上涨11%，看似是获得了更好的收益，但是当业绩基准下跌11%时，对应该标的要下跌11%，会跌的更多。所以β并不是越大越好。对应的，标的随着业绩基准进行波动产生的收益就称谓贝塔收益。比如随着业绩基准上涨10%，标的上涨了11%，这11%就是贝塔收益。贝塔收益可以看作是一种相对被动的投资收益，也就是承担市场风险（业绩基准下跌10%标的下跌11%）所带来的收益（业绩基准上涨10%标的上涨11%）。这种收益一般不需要主动去通过选股、择时等获得，而是随着业绩基准（比如大盘）起起伏伏获得的。我们听到的大部分被动型指数基金就是这种基金。那么什么是阿尔法收益呢。按照上面的公司我们知道阿尔法收益=资产收益-贝塔收益。这是什么意思呢，我们来给大家举个例子。比如某基金，跟踪的业绩基准上涨10%，其β为1.1，则贝塔收益为11%，但是该基金通过一些策略取得了20%的收益率，多出来的这9%的超额收益就是阿尔法收益。我们需要注意到的是这部分阿尔法收益，是和市场波动无关的（业绩基准上涨产生的基金收益为贝塔收益），这部分收益就是需要通过基金经理通过管理、择时、择股等手段来获取的超额收益，市场上绝大多数主动管控基金追求的就是阿尔法收益。为了更好的对比和说明，我们来做一个比喻。比如我们在乘火车时的速度，其实等于火车的速度，加上我们自身相对于火车的速度。火车本身开的很快，我们在火车上自然也会很快，当火车慢下来的时候，我们的速度也会降下来，这个就是贝塔收益。但是我们在火车向前开的同时，也可以自己在火车里向前跑，这也会增加自身的速度，这个就是阿尔法收益。基金投资中，大家一般都是认为阿尔法难得，贝塔比较好得到。因为本身市场就在波动，而对于基金而言，通过调节基金持仓的比例（比如股票和货币）就可以轻易的改变贝塔系数，即基金中来着市场波动的收益。但想获得阿尔法收益，就需要通过择时、择股等操作进行完成，则就很考验基金经理的能力。对于我们的投资选择呢，因为贝塔本身是中性指标，可以根据市场行情灵活使用。比如市场在底部时，就需要选择一个贝塔较高的基金，一旦市场上涨该基金相对就会涨的比较快，当市场在高位的时候，就需要选择底贝塔的基金来进行抗跌。所以当市场在低位，或者某标的估值在低位时，就可以买入对应的指数基金，就是因为指数基金完全拟合了指数标的，具有较高的贝塔。阿尔法呢就比较简单，因为阿尔法其实是反映的是该基金获得超额收益的能力，那么不管对于股基混合型基金，不管什么行情，尽可能选择阿尔法值较大的会好。

发布于2021-4-11 17:42 成都