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凸性是债券价格曲线弯曲程度的一种度量。凸性越大，债券价格曲线弯曲程度越大，用修正久期度量债券的利率风险所产生的误差越大。
债券的收益率和价格之间是跷跷板的关系，收益率上行，价格下跌，反之亦然。然而它们之间不是线性关系，当收益率变化时，到期时间较长的债券价格变化更大，也就是说10年期债券的敏感度大于1年期债券。久期就是衡量债券价格对利率变动的敏感程度，如果把一只债券的价格和收益率之间的关系画一条曲线，凸性就是衡量价格和利率曲线弯曲程度的一个指标。
凸性的计算公式为：凸性=（价格变动百分比/利率变动百分比）^2*久期。
对于十年期国债来说，凸性越大，意味着其价格对于利率变动的敏感度越高，因此如果市场利率波动较大，其价格也可能会受到较大的影响。
总之，凸性是衡量债券价格曲线弯曲程度的重要指标，对于投资者来说，也是评估债券风险的重要参考因素之一。以上内容如果有什么不明白的，欢迎添加微信交流。除了一对一答疑，还可提供以下免费服务：
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发布于2023-10-13 13:46 北京
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