重申核心投资逻辑:文体装备主业稳定增长并逐步打通文体旅全产业链,数艺科技业务受益于产业数字化趋势。由于前期短期影响,2022年业绩有所下滑,但2023H1已恢复稳定增长。主业短期来看,放开后文体设施需求提升,各地开工加快,新增招标项目数量有望高增。中长期来看,政策支持文化产业赋能乡村振兴,文体设施需求下沉,全国十四五期间文体设施总投资规模有望高企。不仅如此,公司积极推进装备制造商向文体旅产业集成解决方案提供商的转变,横向从文体行业延伸到旅游板块,顺应行业数字化变革及消费升级趋势,纵向由场馆设计和装备集成向内容策划和运营全产业链延伸。基于横纵向的良好协同及产业经验,拓展业务空间有望迎来陆续释放。同时,旅游业需求持续回暖,加之数字化旅游和演艺形态逐渐兴起,旅游行业对于数字化装备和内容策划需求有望保持高速增长,市场空间广阔,公司数艺科技业务有望充分受益于文体旅行业数字化趋势。
公司深耕装备主业,积极进行文体旅全领域、全产业链的延伸拓展,有望充分受益于文体旅行业复苏和政策驱动下长期景气度回升,长期成长空间广阔。我们预计,公司2023-2025年营业收入为38.25亿、48.27亿、60.46亿,同比增速分别为34.58%/26.19%/25.24%,实现归母净利润4.82亿、6.64亿、9.05亿,同比增速分别为67.97%/37.84%/36.32%,对应PE分别为11.25x/8.16x/5.99x,中邮证券分析师刘卓维团队给出维持公司“买入”评级。
技术面看
短期和中期趋势正处于下跌反弹阶段,切勿抄底。
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发布于2023-9-21 15:35 深圳