收益凭证在大类上包括监管分类和市场分类,监管分为本金保障型和非本金保障型,市场上分为固定收益型和浮动收益型(非固定收益类),前者分类标准为本金保障比例,后者标准为收益结构构成。且前后者存在一定范围内的交叉,主要是浮动收益型也可能为本金保障型(即不动用本金,只是拿出部分/全部固定利息部分来投资挂钩的特定标的,比如货币利率、证券价格或指数等,从而设计出浮动收益的结构)
由于收益凭证被记属于券商表内负债,受到资产负债表的约束,具有法定兑付责任。一般来说,只要券商不破产,都能得得到兑付,那么券商破产的几率有多大呢?这就相当于股份制银行,特许金融牌照是相当稀缺的,监管方也不会轻易让券商破产,就算破产也有相应的接管方,因此这类产品可以放心购买。
优点呢,就是保障本金安全、期限灵活、投资门槛低一般5w起、收益呢也在3%-5%左右,但是也是限时限额,通常不一定抢得到。
收益凭证的发展也被分为几个阶段
1.保本的固收阶段(2014):收益凭证作为证券公司/非证券公司的单独产品发行,基本上只作为债务融资工具,属于表内负债,不属于资管产品范畴。
2.保本的“固收+浮动”阶段(2014末-2015):挂钩型收益凭证开始发行,本质为结构化产品。
3.保本的“固收+浮动”或纯浮动阶段(2016-2018):2016年挂钩型收益凭证得到发展,同时开始有基金子发行产品结构相同的资管产品(非保本)。
4.保本的“固收+浮动”或纯浮动、非保本的指数增强收益凭证阶段(2018-至今):开始出现收益凭证作为信托计划、证券公司、基金子公司的资管计划的投资标的存在,属于非标准化债权类资产。
发布于2023-9-8 11:27 攀枝花
![](https://static.cofool.com/licai/Mobile/image/share/add-ask-icon1.png)
![](https://static.cofool.com/licai/Mobile/image/share/add-ask-icon2.png?11)