欧元区作茧自缚,对欧元在外部地区的使用施加了种种限制,目前尚未摆脱这些束缚。欧元区严格执行“欧洲新汇率兑换机制”(ERM-II)的汇率稳定要求和《马斯特里赫特条约》有关赤字、通胀和利率的标准,以此加入欧元区的条件,这种做法将新申请者拒之门外;该地区不鼓励欧元化和单边盯住欧元(即便是在邻近地区),扩大了非成员国与欧元区的差距;该地区还让国际货币基金组织(IMF)出面,在东欧国家引入危机应对方案,欧元区加强了自保观念,认为如果扩大欧元区,其稳定性就会变得脆弱。缺乏领导力是一种耻辱,因为在美元式微之际,其它替代品还不如欧元。众所周知,一篮子货币很难发挥作用,特别是如果其中包含不可兑换的货币的话。其稳定性也令人怀疑,因为此类安排依赖于一些不够稳定的政治协议。至于特别提款权,它同样不是一种真实存在的货币。在一段时期内,最好由多种货币共同处于主导地位,以便平稳过渡到一种多货币机制。上世纪二、三十年代,英镑和美元之间就是这种情形,只是当时美国政府不愿让这个过程轻易发生,从而导致了一段时间的领导权真空和金融失稳。我们担心,欧元区在承担国际货币角色上的缄口不言,可能导致今后出现类似的动荡局面。事实上,扩大欧元作用所需的措施,符合欧元区自身的经济及政治利益。金融一体化进程应在欧洲有力的监督下完成,并以此作为基础;其次,欧洲货币联盟(EMU)应加强经济治理,尤其是在风险管理方面;
第三,欧元区应采取一种更为积极的扩张策略,并随时准备为使用欧元的伙伴国提供流动性支持;
第四,欧元区应加快经济的可持续增长,强化经济基础。这些话听上去有些耳熟?欧元区在生产力、开放性和治理方面的局限,同样也是制约欧元国际作用的因素,这并非偶然。由于回避作为区域货币所应担当的一些责任,欧元区束缚了欧元在国际上的广泛使用。在这场寻找美元替代品的讨论中欧元的缺位,表明欧元区内部的这些失败,也将今后的全球货币稳定置于危险境地。
发布于2018-10-1 16:23 成都
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