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第一个原因是资本市场寒风劲吹，上市公司的高估值难以维持。
华尔街见闻分析称，海底捞的估值已经接近乐观预期下的天花板。以公司17.8港元发行价计算，公司市值为943.4亿港元（约829亿元人民币，120亿美元），按当前人民币市值计，其对应2017年的PE值为69.5，估值模型预计2019年其税后净利润为25.7亿元，则对应2019年预期PE值高达32.29，几乎是香港市场最贵的餐饮股。
绝对估值角度看，假设现有单店盈利能力在未来维持不变，则目前市值隐含着未来五年实现700家以上成熟餐饮店的预期。海底捞选择在盈利水平最高、扩张速度最快时上市，给予市场极高的增长预期，但其采用的是门店先易后难的扩张线路，后期隐忧重重。
华兴资本控股上市首日惨遭破发背后，同样有着估值偏高的担忧。由于公司被称为国内“新经济的伟大资本推手”，故其估值明显高于传统国内券商。
针对华兴破发，华兴资本创始人兼首席执行官包凡接受媒体采访时回应，“我觉得公司的投资价值主要还是取决于基本面，我们对未来业绩的增长还是很有信心。因此对于短期的股价波动我们并不太在意关注，希望大家对我们有信心。”
对于业绩的担忧
第二个原因，则是市场对于新经济公司业绩的担忧。
美团点评今天发布2018年中期报告，这也是美团继9月20日上市以来披露的首份财报。财报显示美团上半年营收263亿元人民币，净亏损288亿元人民币，经调整后亏损42亿元。美团表示，导致亏损的主要因素是美团持续加大投资新业务。
另外，收购摩拜带来的巨大亏损也成为市场质疑美团的一个重要原因。美团于今年4月以155.63亿人民币的总代价收购摩拜，其中包括94.43亿人民币现金、价值58.88亿人民币的优先股和价值2.32亿元的期权。然而招股书显示，摩拜于2018年4月4日至2018年4月30日的毛损为人民币4.07亿元，相当于每天亏损约1500万元
华尔街见闻分析称，海底捞的估值已经接近乐观预期下的天花板。以公司17.8港元发行价计算，公司市值为943.4亿港元（约829亿元人民币，120亿美元），按当前人民币市值计，其对应2017年的PE值为69.5，估值模型预计2019年其税后净利润为25.7亿元，则对应2019年预期PE值高达32.29，几乎是香港市场最贵的餐饮股。
绝对估值角度看，假设现有单店盈利能力在未来维持不变，则目前市值隐含着未来五年实现700家以上成熟餐饮店的预期。海底捞选择在盈利水平最高、扩张速度最快时上市，给予市场极高的增长预期，但其采用的是门店先易后难的扩张线路，后期隐忧重重。
华兴资本控股上市首日惨遭破发背后，同样有着估值偏高的担忧。由于公司被称为国内“新经济的伟大资本推手”，故其估值明显高于传统国内券商。
针对华兴破发，华兴资本创始人兼首席执行官包凡接受媒体采访时回应，“我觉得公司的投资价值主要还是取决于基本面，我们对未来业绩的增长还是很有信心。因此对于短期的股价波动我们并不太在意关注，希望大家对我们有信心。”
对于业绩的担忧
第二个原因，则是市场对于新经济公司业绩的担忧。
美团点评今天发布2018年中期报告，这也是美团继9月20日上市以来披露的首份财报。财报显示美团上半年营收263亿元人民币，净亏损288亿元人民币，经调整后亏损42亿元。美团表示，导致亏损的主要因素是美团持续加大投资新业务。
另外，收购摩拜带来的巨大亏损也成为市场质疑美团的一个重要原因。美团于今年4月以155.63亿人民币的总代价收购摩拜，其中包括94.43亿人民币现金、价值58.88亿人民币的优先股和价值2.32亿元的期权。然而招股书显示，摩拜于2018年4月4日至2018年4月30日的毛损为人民币4.07亿元，相当于每天亏损约1500万元
发布于2018-12-14 09:29 成都
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