伊利股份可算是中国版“漂亮50”之一,乳制品行业龙头,净资产收益率有20%,PE19倍,在2017年度BrandZ™最具价值中国品牌100强中,伊利位列第18名,蝉联食品行业第一。在新股发行加速的环境下,概念炒作之风消退,市场开始寻找业绩杠杠的白马股,伊利是否是一只“一旦决定买入股票,便再不用为投资理财而操心”的白马股呢?
研究公司是否值得投资,当然要研究透财务报表,下面洛阳(大策略研究员)将会从盈利能力、成长能力、盈利质量、偿债能力、运营能力、管控能力六个方面多年财务数据诊断伊利股份。伊利股份属于液体乳及乳制品制造的细分行业,洛阳结合燕塘乳业、光明乳业、蒙牛乳业三家企业的财务数据对比分析伊利的各个方面。
下表是2016年的年报数据,伊利跟老对手蒙牛营业收入均超过500亿元,远超其他企业,论赚钱能力,伊利在四者之中是最赚钱的,扣非ROE接近20%,而蒙牛2016年是亏损的,主要是非经常性损益亏损严重。伊利股份PE18.86比较低,而PB5.2比较高,看得出市场对伊利股份多年盈利能力的肯定,5.2的PB稍微有点高,洛阳认为伊利股份资产虽优质,但有点高估。
发布于2018-7-6 10:03 天津
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