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你好，未必如此。为此，有必要先了解可转债发行人的初衷，作为上市公司与定增互补的融资工具，可转债发行的目的一直是非常清晰的，即在可转债到期前促使可转债持有人完成转股，这样一来，对可转债发行人来说就不必再偿还债券本息了，实现了债权融资转变为权益融资的目标，从历史数据来看，已退市的可转债中超98%的品种完成了权益融资目标。
其次，可转债发行人促成持有人转股的最主流路径是将转股平价推升到130元之上，届时发行人可以根据可转债的强赎条款宣布将在一定期限后以可转债面值100元+应计利息为价格向全体持有人赎回可转债。由于可转债的赎回价格大幅低于当时的转股平价，因此理性的转债持有人都会在规定期限内完成转股。
当股票价格走势较弱时，可转债可能落入图2红色的低转股平价区间，这将考验发行人的还款能力也限制了持有人的收益，这时有强烈转股诉求的发行人往往会启动下修条款。
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发布于2023-5-25 08:43 鹤岗
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