尊敬的投资者您好:
很高兴能为你解答疑惑,对于您提出的问题我的回答如下:
绿鞋机制的执行大致包括以下情形:
一是破发后,承销商在二级市场买足了15%的股票。如果公司股价在上市后出现破发,承销商从二级市场买入的股票数量等于绿鞋规模(即15%的股票),那么,绿鞋未被执行,承销商买入的股票将全部归还给此前“借股”的投资者。发行规模为绿鞋前规模的100%。
二是破发后,承销商没有在二级市场买足15%的股票。如果上市后出现破发情况,承销商动用此前超发股票募集的资金进行后市稳定操作,且从二级市场买入的股票数量少于15%,那么,承销商在后市稳定期间买入的绿鞋股票未被完全执行。发行规模为绿鞋前的100%-115%。
三是未出现破发,承销商不需要在二级市场买入股票。在发行过程中,承销商通过向战略投资者“借入”股票,且将“借入”的这部分股票完成超额配售选择权的发行。如果上市后发行人股票的二级市场价格一直高于发行价格,或者虽出现破发情况,但承销商没有运用绿鞋资金购入股票,那么,绿鞋被全额行使。发行规模为绿鞋执行前规模的115%。举个例子,2019年邮储银行A股上市,绿鞋规模约7.76亿股(约占初始发行规模的15%),且在上市后第30个自然日全额行使。
从实施效果看,绿鞋机制赋予了发行人和承销商一定的空间。其可以利用超额配售部分的资金,通过在二级市场上灵活的执行交易策略,维护股价,有利于股价由一级市场向二级市场的平稳过渡,一定程度上降低投资者在短期内面临的市场风险;同时,承销商在二级市场买入股票的过程也一定程度增加了股票的流通性,活跃了二级市场交易。
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发布于2022-8-15 19:40 北京
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