重庆巴南区股票开户 融资融券开户 期权 期货开户
发布时间:2018-1-26 16:23阅读:361
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银行将是2018年宏观变化的受益者:通胀下的息差回归与利润向中下游再分配。我们认为2018年的通胀以及利率环境将有利于银行净息差的上升以及股价表现。从数据端来看,银行净息差已企稳待升。此外,金融去杠杆下企业存款从金融理财回流实体投资(2016年以来M1与银行脱钩)以及居民部门存款活期化的迹象也与2007年净息差上升的行情颇为相似。通胀的上升使得产业链利润结构从上游向中下游转移。在银行主要资产端客户仍以中游企业为主的情况下,中下游资产负债表的修复/改善将进一步带动银行坏账率和隐含坏账率的进一步修复。
配置的核心:边际改善最大且去杠杆风险最小。在配置层面我们认为应该把握的核心主线是边际改善最大且受金融去杠杆风险较小的银行,推荐:工商银行、招商银行、平安银行、南京银行、宁波银行。受益:建设银行。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。