从2017年下半年做市指数的走势来看，产品到期退出的压力已经成为影响二级市场交易的重要干扰因素。

“ 2017年下半年以来，做市股价的走势已经反映了部分减持的压力。由于新增交易型资金不足，导致边际卖盘决定了股价走向，股东人数越多的公司，跌幅越大。”2018年1月3日，一位万和证券做市商部门的人士表示。

对于这一情形，记者发现几乎所有发布了2018年策略的券商新三板研究团队都提到了2018年新三板市场将会面临产品到期的风险。

国金证券在其2018年的展望中提到，目前新三板投资产品累计超过10000只，2015、16年是投资新三板产品数量激增的两年。根据披露到期日期的产品统计，2017年上半年是新三板投资产品第一个到期高峰，2018上半年是第二个到期高峰。

一位国金证券新三板分析师表示：“新三板投资产品多数为2+1和3+1模式，因此整体来看17-18年也会是产品到期的高峰。17年初产品到期对市场并未形成较大冲击，是因为大部分产品为N+1模式，退出有一定延期的弹性，而18年这些延期产品清盘对市场将造成较大冲击，情况不容乐观。”

无独有偶，国信证券新三板研究团队在2018年的策略报告中也做出了预警：“数据显示，下一次产品到期高峰为18年上半年，目前已披露的18年3-5月到期产品规模高达75.93亿元。须知有披露存续期的产品仅为不完全统计产品总数的7%，实际数字将远超这一规模。产品密集到付仍将给市场带来巨大冲击，预计下一轮资金底在2018年上半年形成。”

申万宏源更是给出了基于产品到期风险的投资策略。

刘靖表示：“基金清盘压力大的情况下，从接盘者的角度考虑，会选择部分品种抱团取暖，建议从两个角度选择标的。首先是财务指标重点考虑现金流和规模指标，规模大、经营性现金流好的企业抗风险能力强。另外一种则是盈利能力好，毛利率高，成长性尚可，估值低的企业。”

不过，2018年大宗交易的推出将在一定程度上缓解产品到期卖出后对于二级市场股价的影响。

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