重要经济日程
10:00 中国11月社会消费品零售总额、1至11月城镇固定资产投资、11月规模以上工业增加值
20:00 英国央行公布利率决议及会议纪要、英国央行利率决议、英国央行企业债购买规模
20:45 欧洲央行公布利率决议（欧洲央行主要再融资利率、隔夜贷款利率、隔夜存款利率）
21:30 欧洲央行行长德拉吉新闻发布会。

外盘短信：美元93.43跌0.64铜6742.0涨64.5油57.52z涨0.38糖13.85涨0.08伦敦金1255.15跌10.75仅供参考。

报告日期：2017年12月14日申银万国期货研究所

【金融】
国债：昨日，国债期货主力合约价格窄幅震荡，总体持仓量变化不大，10年国债收益率下行0.75bp报3.93%，央行公开市场操作净投放600亿元，维稳流动性意图不变，不过资金面小幅紧张，SHIBOR1周利率继续上行。美联储如期加息25个基点，不过美元美债收益率普遍下跌，关注中国央行是否跟进上调政策利率。此前中央政治局会议指出明年要使宏观杠杆率得到有效控制，持续加强金融监管和去杠杆的大趋势不会改变，加上进出口和金融数据均好于预期，CPI和财政数据低于预期，其他数据也即将公布，经济仍将面临一定的下行压力，或对债市存在一定的支撑，而且当前收益率下的利率债配置价值较高，预计近期期债价格将逐步筑底，操作上建议暂时观望。
股指：周三市场缩量反弹，从今年以来市场调整的周期来看，大约在6—8周，本轮11月中旬以来的调整至今为第五周，或仍有反复筑底的过程。临近年末，机构存在调仓换股兑现利润的可能，市场风格或将切换，规避前期涨幅过大的个股。资金面，近期公募基金入市规模较大，融资余额降幅也相对有限，股指不存在大幅连续下挫的可能。预计本周沪指震荡整理，上证核心区间3250—3350点，建议观望或逢低轻仓试多。
【能化】
甲醇：昨日国内甲醇内地市场多地上涨，沿海市场大幅上推，江苏地区收于3620-3750元/吨，较前一交易日价格涨145元/吨。。甲醇主产区库存保持低位，近期工厂出货还可，沿海地区供应持续偏紧，市场部分补空需求支撑，传统下游需求相对稳定。国内内地甲醇整体出货还可，库存低位支撑下，预计今日甲醇市场稳中有升。沿海甲醇市场补空需求以及现货偏紧，市场短线仍有看涨预期，关注下游工厂承压开工以及市场补空需求情况。
塑料/PP：昨日新增上海赛科30万吨LL装置停车开车时间待定，PE总体开工率94.8%，LL膜料排产降低至35%，注塑品排产上升至9%。新增大唐多伦23万吨PP装置临时停车，PP总体开工率89.37%，拉丝排产降低至35.2%，注塑排产升高至14%。现货价格华北线性9500元/吨（-50），华东拉丝PP9100元/吨（稳），石化厂家下调现货价格，成交清淡，导致对期货市场支撑偏弱。地膜需求短时间内难以启动，或对原料行情支撑力度有限。BOPP市场用户采购积极性一般，观望气氛明显，膜厂交累积订单为主。目前再生市场开工仍处低位，现货资源不充裕。新料成交清淡。耐心等待节前备货行情，05合约逢低建仓。
天胶：沪胶周三继续维持震荡。11月汽车产销数据显示汽车生产同环比增长，但重卡市场表现不佳。环保限产因素对包括煤炭在内的运输等产业链环节形成制约，影响了重卡下游需求。目前国内供应层面压力不减，下游需求未有亮点，影响库存消耗，随着国内库存逐步累积，预计胶价将会继续承压，操作上，仍以等待反弹做空作为主要思路。
玻璃：玻璃期货周三反弹，近月合约强势拉升创新高。当前现货市场整体呈现淡季不淡的局面，本来预期的淡季累库存状态在上游压缩，下游订单平稳的双重作用下推升了现货价格。目前限产题材仍在发酵，未来仍有可能出现新的冷修停产，供给端处于继续压缩状态，05合约贴水现货与01合约，存在价差修复需求，建议玻璃背靠本轮回调的支撑区域尝试做多。
【贵金属】
黄金白银：今天凌晨3点美联储如期加息，在此前市场充分消化和利好兑现的背景下，黄金如期出现了短期的反弹，伦敦金至1253美元，SHFE黄金收于272.80元。美联储上调了经济预期，但是并没有如市场预期一样上调通胀预期，整体而言中性偏保守。此番反弹主要源于价格的修复和利好的兑现。中期角度在税改还有可能即将到来基建预期没有明显恶化的情况下，我们年内伦敦金1220-1250美元，SHFE金270-273元的年内目标不变。后市仍需要注意平缓的收益曲线和风险事件可能带来的激励，此前短期抄底的多单可适当平仓。
【农产品】
豆粕：昨晚美豆3月在990附近波动，报告后市场焦点再次回到南美天气，阿根廷在未来的2周需要获得理想的降雨，巴西目前天气良好，未来中西部和东南部略有转干预期。巴西雷亚尔走弱继续推动巴西农民卖货，市场将密切关注每周的出口报告以判断USDA会否继续下调美国出口。国内大豆12月到港增加，豆粕、大豆库存均上升，下游仍然采取逢低买一点策略，部分地区油厂开始有压力，但是豆粕整体供应紧平衡的状况将持续到年前，等待年前的补货需求出现。南美天气和政策影响仍将是未来2个月的关注重点，短期内豆粕将维持偏强震荡走势，除非南美丰产前景明朗化，美豆和豆粕的短期上涨走势才可能终结，豆粕1月合约支撑2900附近，阻力2987--3000,5月合约支撑2820--2850，强阻力3000--3028区间。
油脂：油脂夜盘小幅回落，继续低位窄幅波动，整体走势仍然弱。豆油库存维持高位，大豆持续大量到港，油厂维持高开工率，库容压力越来越大，关注元旦、春节备货需求能否带动油脂出现一波超跌反弹。技术上看，油脂短期渐渐在形成低位震荡的走势，短期阻力，豆油1805先看6000--6074；棕榈油1805看5470--5508；郑油1805看6800--6820。
鸡蛋：昨日，1801探低回升，收于4392点，持仓量3.92万手,1805低位震荡，收于3842点，持仓量17.33万手。现货市场，鸡蛋价格由于8月补栏蛋鸡产蛋上市，继续下调，且下调幅度可能超预期。在现货带动下，01合约继续下跌，预计可能在现货的带动下可能继续走低，但基本面上供应仍然偏紧，等待12月下旬的反弹，建议不要过度追空。养殖利润继续增加，淘汰鸡意愿较弱，且11月补栏仍保持高位，对05合约并无利多。05合约已经回归3800点左右，可能震荡一段时间。套利方面，01与05差价进一步缩小到550点，建议可以尝试逢低做多。
【新闻关注】
国际：
美联储宣布加息25个基点至1.25%-1.5%。美联储决议声明显示，剔除11月声明中关于核心通胀疲软的措辞；并未改变2018年及之后的通胀预期；2017年GDP增速预期中值为2.5%，此前预期为2.4%；2018年GDP增速预期中值为2.5%，此前预期为2.1%。美联储预计2018年将加息3次，2019年加息2次，与此前预期一致。
国内：
国务院常务会议称，推进央企股份制改革，引入社会资本实现股权多元化，对主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企推进混合所有制改革

【耶伦最后一次FOMC利率决议后新闻发布会要点总结】
① 利率：美联储预计2018年将加息三次，上调2018年GDP预期至增长2.5%。
② 通胀： 让通胀重返2%通胀目标乃“重要的优先任务”。
③ 劳动力市场：未来薪资压力“只会温和”，劳动力市场并不过热。
④ 税改：税改可能会在一定程度上支持投资和消费开支，税改的影响“存在大量不确定性”，税改预期在一定程度上推高股市。
⑤ 人事更迭：预计美联储政策将在鲍威尔掌舵后延续。
⑥ 监管：可能值得降低对银行监管要求
⑦ 比特币：比特币乃高度投机性资产，比特币的风险有限。