上半年全球铜矿产量仅下滑0.1%：

　　虽然据SMM此前统计的今年上半年全球十大铜矿山产量同比下滑约11.7%，但WBMS数据显示，2017年上半年全球铜矿产量同比仅微幅的下滑0.1%至为1,010万吨，这说明除此十大矿山之外的其它部分矿山在增产。

　　从WBMS给出的数据来看，今年上半年全球两大铜产国智利、秘鲁铜矿产量分别占全球总产量的25%、11.6%，其中，智利上半年铜产量同比下降了9%，这也是上半年全球铜产量下滑的主要原因之一。但全球第二大产铜国秘鲁上半年的铜产量不但没有下滑反而增加了4.7%，而其它国家如中国、澳大利亚、墨西哥的上半年的铜矿产量大多趋稳，并有一定的增幅，其中欧盟28国上半年铜产量增加了8%。因其它国家铜产量的增加弥补了部分因罢工、减停产导致的供应下滑。

上半年的消费情况也不尽人意：

　　WBMS给出的数据显示，1-6月全球铜消费量为1,171万吨，去年同期为1,188万吨，同比减少1.4%。其中，中国同比减少4.57%，但仍占全球需求量的48%以上；欧盟28国同比下滑了3.1%。

　　SMM数据也显示，中国1-7月表观消费量累计较去年同期下降6.47%，实际消费量累计同比下降4.39%，精铜消费呈现负增长。上海有色网王颖颖认为主要原因为：

　　1.电网投资对铜杆消费拉动有限

　　2017年1-7月全国电网工程完成投资2813亿元，同比增长9.9%。考虑到今年铜价同比去年上涨20%左右，电网投资对精铜消费增长的拉动有限。

　　2.废铜对精铜的替代作用增强

　　SMM数据显示，今年1-7月份平均精废价差为1756元/吨，同比扩张524元/吨。一是由于精废价差扩张，而是铜价上涨后终端企业处于节省成本的考虑，对废铜制杆的需求增强，上半年废铜对精铜的替代性增强。同时江西、安徽等地对使用再生资源加工企业实行地方政府优惠政策，退税后企业缴纳增值税6.5左右，刺激大量企业在两地建厂，根据有色网了解，今年30台反射炉在江西投产，产能15万吨左右。6月SMM曾调研过全国13家废铜制杆企业，开工率75.59%，较精铜制杆企业高近3个百分点。

　　再看看上半年全球铜库数据在预期的“供应短缺”下发生了怎样的变化：

　　从全球三大金属交易所的显性库存数据来看，截止今年6月30日，三大交易所的总库存为59万吨，同比去年增加41.5%。

　　综合来看，上半年全球铜市基本面情况并未较去年同期发生较大的好转，而铜价则相对2016年上涨了27%左右，可见上涨主要受资金面推动，以及周边金属乐观氛围带动。