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发布时间:2017-5-15 09:08阅读:905
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6. 刷脸。手机正面对准面部停留5秒,然后上传;
7. 申请中国登记结算公司数字证书;
8. 绑定银行卡(除北部湾银行、农村信用社不支持,其他银行卡均可一站式,无需去银行绑定三方关系);即可完成开户操作。
9. 静待3分钟即可收到资金账号(全天24小时可开户,如果当天4点之后开户操作,次日可收到资金账号)
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重点推荐:1、宏观团队认为,金融监管注重协调,节奏或更加平缓;国内经济淡季不淡,产出受环保限产有所收缩,需求边际改善。2、策略团队认为,监管层释放积极信号,利于市场信心恢复,挖掘竞争优势边际改善个股。3、银行团队认为,面对美联储可能的“缩表”,中国央行可能采用“扩表”对冲其影响,我国货币政策已无进一步收缩之必要。4、计算机团队认为,“永恒之蓝”事件将使信息安全产业政策加速落地,同时基础软件相关厂商将迎来发展良机。
一、今日重点推荐
1、日报/周报/双周报/月报:《是拆雷,不是暴雷;“不破不立”难成立》
本期焦点:拆雷还是爆雷?“不破不立”之说难成立。虽然金融去杠杆迫在眉睫,结构改革更不能等,但是否就能牺牲经济稳定来换取所谓后面的“立”?我们认为,“不破不立”在政策上逻辑不成立;当前的经济潜能也表明,若没有政策失误,经济不会破。
国际经济:靴子落地,提振风险。法国、韩国大选以及英国议息会议符合预期,提升风险偏好;多位美联储官员提及缩表。
国内经济:高频数据显示5月前11天需求较4月份边际上有所改善,部分周期类产品(如螺纹钢、水泥等)出现需求淡季不淡的情况,但生产动能因为一带一路所带来的限产而有所下滑。
物价:蔬菜价格继续调整,猪肉价格趋稳,预计5月CPI回升至1.5%左右,PPI回落至6%左右。
货币:货币政策中性偏紧的判断,货币政策边际收紧或持续至明年二季度,但金融监管措施密集出台的高峰或在今年二季度,后期或可能平滑些。
政策:中美经济合作百日计划早期收获情况发布,在农产品贸易、金融服务、投资和能源等领域达成共识,早期收获共包括10项内容;金融监管强调稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。有序化解处置突出风险点,切实维护国家金融安全。
感谢张捷博士为本报告作出突出贡献。
2、A股策略周报:《监管冲击最激烈阶段已过,情绪渐修复》
市场悲观情绪好转,权重板块表现相对较好。市场继续消化金融监管加强带来的冲击,振幅较上周扩大,成交量较上周成交量小幅上涨。从结构上看,市场表现出现分化,大盘蓝筹表现相对较好,上证50指数5日涨跌幅2.36%,位居主要指数榜首,而创业板反弹力度不强。行业涨跌幅方面,金融股(银行(4.05%)、非银金融(2.46%))以较高涨势居前,其余行业均出现不同程度下跌。综合来看,市场仍处于消化金融监管冲击之中,其中的大盘蓝筹由于后周期防御属性与供给侧结构改善预期表现良好,符合我们所提出的“龙马行情”特征。
经济动能不弱,金融去杠杆预计稳步推进。我们认为金融监管推进,是为了要理顺金融系统运行机制,引导资金“脱虚入实”。因此,金融监管会在经济平稳与金融去杠杆之间把握好平衡关系。目前经济数据表现较好,价格、外贸和制造业指数有所恢复。
监管层释放积极信号,利于市场信心恢复。在之前的报告中,我们指出金融监管对于资本市场的冲击,将通过风险偏好、流动性/信用性风险、降低机会成本三阶段展开,金融监管可能对实体融资产生抑制效应需引起关注。我们认为金融监管对市场冲击最激烈的阶段已经过去,后续相关措施将会更加注重力度与节奏,这将为市场信心的修复创造条件。
挖掘竞争优势边际改善个股,布局龙马行情再发力。从基本面来看,上市公司内部优势继续向“龙马”聚集。过半行业的集中度在提升,行业排名前列上市公司的集中度在改善,营业收入占比在明显提升,盈利能力和净利润增长率在加速改善。随着市场回调,受监管冲击超调的金融板块,配置价值提升,消费类价值龙头抱团延续。行业占优的企业相较于行业靠后的企业,在营收、毛利率、净利率方面的优势愈加明显,行业内部存量格局优化,具有竞争优势的龙头企业将在行业内部与其他企业拉开距离。随着市场回调,受监管冲击超调的金融板块,配置价值提升,消费类价值龙头抱团延续。
把握政策与行业动态,关注主题投资机会。1)“一带一路”资金融通大动脉起跳,融资条件宽松促订单进入新一轮扩张期(推荐:中钢国际/北方国际/特变电工);2)雄安新区,未来催化仍可期待,后续主线将向新发展模式靠拢(推荐:华夏幸福);3)苹果链转向消费品投资逻辑,稀缺性属性凸显,六月开发者大会在即,关注组件供应商与产品ASP提升(受益:德赛电池/立讯精密);4)勒索病毒席卷全球网络,信息安全迫在眉睫(受益:绿盟科技/启明星辰)。
3、行业事件快评:商业银行《央行或以扩表应对美缩表》
缩表不等于紧缩:所谓“缩表”,是指央行缩减资产负债表规模的行为。央行调节资产负债表的最终目的,就是为了确定基础货币这一科目的数额,其中重点又是其中的超额存款准备金,因为,其多寡直接影响了货币市场利率高低,而货币市场利率是重要的货币政策指标。调节基础货币的工具有很多种,有些工具不会改变资产负债表规模(如央票发行、降准),有些工具则并非央行主动控制(如外汇占款、财政存款)。因此,缩表(扩表)与紧缩(扩张)间并无必然关系。
央行过去的缩表:主要有季节性缩表和以2015年为代表的被动缩表。季节性缩表,是因为某些节假日居民对现金需求的变动,而导致的央行资产负债表规模的变动;而2015年则是由外汇占款流失导致缩表,但央行降准对冲。市场上对央行“缩表”的担心,实际上体现了对货币政策是否会进一步收紧的疑虑。这其实是将美国“缩表”的语境直接套用到中国来,而产生的误解。从上面的理论和实践部分都能发现,无法单纯从中国央行的资产负债表规模出发,来判断货币政策走向。
中美缩表的对比:美联储的缩表源于此前的量化宽松政策。量化宽松政策最开始是为了在金融危机期间投放流动性,保证市场的信心,避免经济进一步衰退。而后两轮则是在经济尚未有好转迹象时,维持宽松的货币政策。现在危机已过,美国经济出现复苏迹象,已经进入加息通道。因此,美联储通过“缩表”处理此前政策留下的庞大资产,就成为了可能的选项。但中国央行的资产负债表与美联储差异较大,并没有缩表压力。为对冲外汇占款下降,央行需要向市场投放流动性。在稳健中性的货币政策基调下,不宜采用降准的方式,而可能采用多种工具(逆回购、MLF等)向银行投放基础货币,甚至包括“变相降准”。换言之,为对冲美联储的缩表行为,央行反而可能进行扩表。
投资建议:央行公开澄清“缩表”,是为打消市场对货币紧缩的担忧。目前监管政策从严,货币政策本身也无进一步紧缩的必要,防止效果叠加导致过度。市场对前期的货币从紧、监管从严在存在过度担忧,导致银行股股价超调,反而形成介入的良机。预计后续市场会逐步认清政策走势,股价有望回升。个股方面,重点推荐股价过度反应、基本面扎实的南京银行,和基本面边际改善的平安银行,也继续推荐受监管冲击较小的建设银行和工商银行。
风险提示:各项政策推进过程中出现意外波动,或经济失速下行。
4、行业事件快评:计算机《勒索病毒全球大爆发,信息安全板块迎催化》
自2017年5月12日起,全球范围内爆发勒索病毒,大量机构及个人受到影响。5月12日,英国、意大利、俄罗斯等100多国爆发勒索病毒攻击,电脑被这种勒索病毒感染后,其中文件会被加密锁住,支付黑客所要求赎金后才能解密恢复。受害者包括医院、石油企业、政府机构和教育网用户。目前病毒已经扩散到中国,教育网成为重灾区。
面对“永恒之蓝”的攻击,主要应对措施包括关闭端口和安装补丁。勒索病毒为美国国家安全局“永恒之蓝”黑客武器,勒索软件通过Windows445端口SMB服务漏洞 (MS17-010)进行传播。中国运营商已经封锁445端口,但教育网并未采取措施,因此沦陷。为避免病毒造成更大危害,用户应当关闭电脑445端口,以及安装系统漏洞补丁MS17-010。
2016年勒索软件在中国感染超过千万次,未来还将持续上升。根据瑞星的统计,2016年瑞星“云安全”系统共截获勒索软件样本26.5万个,感染共计1,311万次,其中北京市感染143万次,位列全国第一,其次为广东省100万次、浙江省73万次及安徽省68万次。由于敲诈软件在过去取得了巨大的“成功”,使得敲诈软件的种类、攻击范围、攻击目标越来越多,受害者数量也持续上升。
“永恒之蓝”事件将给信息安全产业带来深远影响。主要包括:信息安全产业政策将加速落地,投资力度有望不断加大,整个社会的信息安全意识将全面提升;由于大量工控上位机也采用Windows操作系统,工控安全也将引起关注。此外,自主可控产业, 尤其是基础软件相关厂商将迎来发展良机。
投资建议:
此次大规模勒索病毒爆发事件将给信息安全板块带来催化效应。同时政府监管部门可能出台相关政策,有望形成政策加事件双重驱动,信息安全和自主可控板块有望迎来反弹。
相关受益标的:蓝盾股份、北信源、南洋股份、启明星辰、绿盟科技、中国软件等
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