MPOB还是一如既往地尿性，非等到中午十二点半以后，连盘和马盘都不在交易的时间公布他们的数据，让人没法立刻发泄交易冲动，还特么得牺牲掉午休时间把数据撸起来。

　　文 | 大壮 转自 烤馍COMM编辑 | 对冲研投 转载请注明出处

　　Bloombergsurvey* Apr vs Mar MPOB:

　　Prod 1.60m vs 1.46m

　　(+9.6%)

　　Impt 70k vs 102k (-31%)

　　Expt 1.32m vs1.27m (+3.9%)

　　LDsp 220k 280k vs205k

　　Stks 1.63m vs1.55m

　　(+5.2%)

　　Reuterssurvey Apr vs Mar MPOB:

　　Prod 1.59m vs 1.46m

　　(+8.8%)

　　Impt 71k vs 102k (-30%)

　　Expt 1.31m vs1.27m (+3.3%)

　　LDsp 260k vs 205k

　　Stks 1.65m vs1.55m

　　(+6.2%)

　　CIMB* Apr survey vs Mar MPOB:

　　Prod 1.590m vs 1.464m

　　(+9%)

　　Impt 71k vs 102k (-30%)

　　Expt 1.322m vs1.266m (+4%)

　　LDsp 224kvs 205k (+9%)

　　Stks 1.669m vs1.554m

　　(+7%)

　　MPOAMembersCPO Prodn for Apr '17.

　　PMsia +12.3 %

　　EMsia +16.9 %

　　Msia +14.0. %

　　Estm 1.67 mill tons.

　　Sppoma1-30/4

　　Ffb -1.77%

　　Oer +0.23%

　　Prodn -0.55%

　　然鹅，实际兑现出来的四月CPO产量MOM（月对月、环比）幅度只有5.7%，比上面这些机构估的显然是低多了。

　　四月底当MPOA给出前20天MOM的时候，很多市场上的人直接被吓尿了，可是如果你真的认真做了单产和产量数据分析，你会发现四月份全月的MOM极限应该就在12%～14%，如果比这个水平高出太多，后面每个月无论是FFB还是CPO的单产都会远高于“正常水平”。

　　这意味着之前厄尔尼诺的影响不仅结束了，而且果儿还长得意外的好，这不太符合客观规律。而且即使4月份真的实现了12～14%，那么5、6月份的产量恢复数字基本上可以放到0上了，那么按照一般的单产季节性规律，5、6月份的产出也只是很小的一个数字，每个月实际产量的增长就在10万吨上下。面对依旧疯狂的阿三，这都是小case~

　　4月份产量实际MOM在5.7%让我觉得世界还没那么疯狂，同时这给了5月份产量继续温和恢复的空间。同时，今年开斋节在6月底。尽管按照以往的统计顾虑，开斋节并不一定对当月产量构成明显的影响。

　　但是考虑到今年之前一直有人讲马币兑印尼盾汇率比较软。尽管最近一段时间马币反弹了一点，但还是便宜。开斋节过后，休年假的印尼工人会不会有很大一部分不再回马来工作，是个可能出现的潜在利多。

　　7月份以后，产量和库存压力开始逐渐显现。在此之前，无论5、6月份MOM都不会有太大的波动，这样，至少马来看起来还会是个偏紧张的局面。

　　另外，5、6月份国内棕油买船和预期到港量都非常稀少。就目前产地供应商报价的情绪来看，感觉8月份都不怎么愿意给中国买货的机会了。

　　上面基本是现在棕榈油大概的情况。今天数据出来以后，下午DCE开盘棕榈油就一通爆拉，然后有些朋友说觉得接受不了。我只能说你们做交易太不谨慎了。棕榈油产量恢复这个事儿是一定会实现的，而且也是正在进行中的。

　　4月份一个个位数的MOM其实非常合理，但如果你觉得供给的压力在年内必然兑现就现在开始在盘子上做空，我只能呵呵了。同时，奉劝现在这个时间点上在P1801上做空的朋友们醒一醒，搞这种劳民伤财的行为艺术除了给做P91扩大的人送钱以外，短期内，基本没有太大的实际意义。毕竟交易的目的是赚钱，决定行情的是基本面的主线，而不是旁支和粗糙的意淫。

   文章来源：微信公众号对冲研投

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