尽管欧佩克国家试图通过减产来抬高油价，但效果似乎并不明显，国际油价一直围绕每桶50美元起伏。分析人士称，产油国的减产行为可能不足以抵消需求下降带来的冲击，每桶50美元可能是消费者和生产者都可以接受的价格。

　　减产努力付诸东流

　　数据显示，今年第一季度芝商所旗下NYMEX原油期货价格累计跌幅近6%，截至4月6日报收每桶50.82美元。原油成为2017年第一季度全球表现最差的资产。一些分析师认为，美国原油产量的增加或将抵消石油输出国组织(OPEC)减产效果，并预计明年年初前，油价不会达到每桶60美元。

　　虽然OPEC国家基本遵守减产协议，但是非OPEC产油国热情不高，成为该协议的一大挑战，比如俄罗斯至今仍未实现减产承诺。数据显示，美国活跃石油钻井机数持续增加，截至3月31日当周，美国活跃石油钻井机数已达662台，创2015年9月以来新高。美国原油产量也随之上涨，连续六周站上900万桶/日的关键整数关口。美国库存处于纪录高位，已导致投机者对美国原油期货和期权持仓降至去年12月以来最低。

　　巴克莱表示，因开采活动增加，预计美国原油产量2017年底前将接近1970年所创下的纪录高位，OPEC为减产所付出的努力可能将付诸东流。

　　超供压力无缓和

　　不过，也要看到，3月的最后一周，国际油价累计周涨幅为6%，原油期货价格实现今年以来最大周涨幅，但2017年前3个月下跌近6%，为2015年末以来最大季度跌幅。

　　分析人士称，从去年12月19日到3月中旬，原油期货交易每桶价格波动不超过4.53美元。考虑到2014年6月以来的大幅波动，巩固期对市场来说是很受欢迎的。分析师认为，对于能源商品而言，每桶50美元是WTI原油期货价格的最佳点。每桶50美元的石油价格只是2014年6月当时的一半，而当WTI原油期货价格在2016年2月达到低点26.05美元/桶时，交易量却几乎翻倍。因此，每桶50美元是消费者和生产者都可以接受的价格。

　　另外，亦有人士指出，OPEC可能会延长减产，沙特为了既有的利益将维持稳定的油价一直到2018年。沙特将通过IPO出售至少5%的Aramco股份（阿美石油公司），并且50美元/桶的稳定油价将提高首次公开发行股票的估值。世界三大主要石油生产国是沙特、俄罗斯和美国，石油价格稳定在50美元/桶左右符合三国的利益。

　　OPEC与11个非OPEC产油国去年同意自2017年1月1日起减产，执行期六个月，以削减全球过剩的原油供应。今年2月OPEC的减产执行率已经达到106%，包括俄罗斯在内的非OPEC产油国的减产执行率达到64%。

　　与此同时，OPEC将于今年5月召开半年度会议，期间将讨论是否将减产协议延长至下半年。沙特能源部长法力赫此前已经表示，如果全球库存水平未降至5年均值，该组织就会延长协议。

　　弘业期货表示，美国页岩油产量以及库存量快速的增长，抵消了欧佩克和其他产油国减产带来的影响。油价下行，跌破每桶50美元。但是近期沙特和俄罗斯等国再度发声力挺延长联合减产至年底，从而一定程度上提振了市场信心。但是美国原油产量连续增长，钻井数量大幅回升，页岩油复苏带来的超供压力仍无缓和。

弘业期货股份有限公司；展示网址：http://blog.sina.com.cn/u/5199246754

弘业期货股份有限公司；展示网址：http://qhkh.cofool.com/view-442.html