临近3月份，白糖豆粕期权约3个月的准备工作期限将尽，正处冲刺之际，其筹备进展及挂牌上市时间受到市场高度关注。

2月17日下午，大连商品交易所(下称“大商所”)相关人士向第一财经记者表示，豆粕期权合约及相关制度细则已经完成征求意见，定稿已获得交易所理事会通过，目前正在等证监会的正式批复。

“具体他们(证监会)什么时候批，说不好，应该也快了。”上述大商所人士表示，豆粕期权挂牌上市时间暂时还没有明确的时间点，需要看证监会具体批复的时间，“批复之后应该会尽快(上市)”。

同日下午，郑州商品交易所(下称“郑商所”)相关人士也告诉记者，白糖期权具体上市时间还没有确定，白糖期权合约和相关制度规则目前已经获得交易所理事会通过，正在报证监会备案。

“当时证监会说需要约3个月左右的准备时间，所以3月份能上市是确定的事情。具体哪天上都不会影响我们，我们正按照原计划(3月上市)积极准备。”一位券商系期货公司总经理告诉记者，公司已经在技术系统方面做好准备，仿真测试等已经进行多轮，只待两个期权品种正式挂牌上市。

2016年12月16日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会近日已批准郑商所开展白糖期权交易、批准大商所开展豆粕期权交易，相关准备工作预计需要3个月左右，具体挂牌上市时间将另行公布。

同日，郑商所、大商所也发布了相关品种的期权合约、期权交易管理办法等一系列实施细则的征求意见稿，充分听取市场意见，完善白糖、豆粕期权合约及相关交易、结算制度设计。

“规则基本上已经确定了，业务内容基本上也就确定了，跟征求意见稿相比变化不大，投资者适当性制度方面有一点调整。”上述大商所人士表示，投资者适当性制度方面主要是在具体的一些要求方面有细节上的略微调整。

记者从“期权基础知识培训(上海)”活动上获悉，两个交易所的期权合约交易时间一致，合约月份均包括1、3、5、7、9、11、12月，期权合约涨停板幅度与期货合约涨停板幅度相同;最后交易日和到期日、生成合约方面，大商所和郑商所有差异，但行权方式均为美式，买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间，以及到期日15：30之前提出行权申请。

下图为郑商所和大商所期权规则的比较：

根据前期征求意见稿，郑商所和大商所均实行做市商资格管理，申请做市商资格的机构，需满足净资产不低于人民币5000万元、具有专门机构和人员负责做市业务，做市人员应当熟悉期货、期权相关法律法规和交易所业务规则、最近3年无重大违法违规记录等条件。

上述大商所人士表示，豆粕期权做市商招募的流程基本已经结束了，名单还待大商所走完流程，才会正式公布。

而投资者门槛方面，根据征求意见稿，一般单位客户和个人客户开通期权交易权限，其开通期权交易权限前一交易日结算后保证金账户可用资金余额不低于人民币10万元，同时还需要满足具有期权仿真交易经历、行权经历，并通过知识测试等一系列条件。

期权的标的物概括分为股票(期指类)、利率(债券)类、汇率类与期货类。目前大商所的豆粕期权的标的物为“豆粕期货”及郑商所的白糖齐全的标的物为“白糖期货”。作为一种在期货基础上诞生的衍生性金融工具，期权合约和期货合约存在明显异同。

具体来看，期货和期权合约均存在多空两种选择，豆粕、白糖期货期权合约类型分为看涨期权和看跌期权;交易单位1手(10吨)豆粕、白糖期货合约，而且对应各自月份合约;最小变动价位为0.5元/吨;期权涨跌停板幅度与期货合约涨跌停板幅度相同，豆粕为±5%，白糖为±4%。不同之处在于，期权行权价格覆盖期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围;期权行权价格的不同，行权价格间距也有不同;行权方式为美式期权。

投资者对期权这一新的金融衍生品有期待也有不少困惑，如期权上市后对同品种的期货会有何影响?上述大商所人士表示，期权实际上还是期货的一个衍生品，投资者在期货和期权上有更多的选择，就可以做更多的套保和套利的策略，有一个相互促进功能发挥的作用。

也有业内人士表示，作为国际衍生品市场成熟的基础性风险管理工具，期权在套期保值等风险管理方面有着天然优势，产业链企业通过期权工具可以有效规避市场风险。此外，场内期权也将为场外机构提供更多对冲渠道，降低场外避险成本，提升金融衍生品避险效率。