上周五沪指以上涨1.39%报收,上涨的原因当晚就有了答案:央行降息了.对于降
息,私募认为利好地产,券商板块,而银行由于利差缩小,降息因此成为银行板块的利
空.张道达先生认为, 多空双方博弈后的结果,才能决定市场未来的走势,因此周二A
股的走势将非常关键.记者从历史数据发现, 降息潮会引发牛市,因此此次降息如果
能开启一个降息周期的话,那么牛市也许不是空谈.
　　连续调整4个交易日后,沪指上周五出现异动,沪指尾盘拉升似乎预示着有"未知
"利好即将公布.果不其然,晚间央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,
这也是时隔两年后首度降息. 降息如何影响A股市场呢记者研究历史上降息与A股走
势的关系后发现,如果此次降息引发降息潮,那么将对A股走势起到积极作用,甚至牛
市可期.
　　连平:预计下一次降准降息不会太远
　　上周五晚间, 央行宣布自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基
准利率. 金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利
率下调0.25个百分点至2.75%, 同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率
浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍.
　　此次降息是否意味着货币政策的改变呢央行表示, 此次利率调整仍属于中性操
作,并不代表货币政策取向发生变化.总体看,我国宏观经济仍保持中高速增长,物价
涨幅回落,经济结构不断优化升级,经济增长正从要素,投资驱动转向创新驱动.因此
不需要对经济采取强刺激措施,稳健货币政策取向不会改变.
　　申银万国首席分析师桂浩明指出, 此次降息有其深层次原因:首先,我国CPI(居
民消费价格指数)一直徘徊在2%左右,有一定的降息空间;其次,汇丰控股发布的中国
11月汇丰制造业PMI(采购经理指数), 由前值50.4回落至50,显示经济需要货币政策
的刺激.
　　桂浩明还表示, 此次降息与以往降息相比主要有三个特点:一是非对称降息;二
是着重引导资金进入实体经济,有意压缩银行息差;三是将金融机构存款利率浮动区
间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍, 显示出管理层有意在释放流动性的
同时,防止居民储蓄存款过快流失.
　　值得注意的是,此次降息距上一次降息已经时隔两年之久,数据显示,2012年6月
8日和7月6日,央行曾两度降息.交通银行首席经济学家连平指出,考虑到存贷比调整
带来的补缴准备金压力,预计下一次降准降息不会太远.
　　历史:降息潮引发牛市
　　单次非对称降息对A股到底有多大利好刺激还难以评估,但若此次能开启一个降
息周期,那么从历史数据看,其将会引发市场进入牛市.
　　1996年5月1日~1999年6月10日,央行连续7次降息,持续不断的降息,不仅令存贷
款利率大幅下调,也引发A股走出一波慢牛行情.数据显示,自1996年二季度至1999年
二季度,沪指从566点涨至1689点,区间涨幅超过200%.之后的1999年下半年到2001年
末这段时间,虽然央行未再次降息,但沪指依然凭借货币宽松惯性上涨至2245点附近
.
　　2008年爆发全球经济危机后,又一次降息潮来临.从2008年10月9日~2008年12月
23日, 央行连续降息4次,1年期存款利率从2007年12月21日的4.14%降至2.25%.连续
降息, 加上4万亿投资刺激,沪指从2008年10月28日的1664.93点起步,2009年8月4日
见顶于3478.01点,区间涨幅轻松翻番.
　　一旦本次降息开启新一个降息周期的话,A股迎来新牛市或许将不是空谈.

　

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“利率”，可获得关于利率的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注