是的，这是一个对债券市场分外“眼红”的时期。

　　当更多的人还在纠结判断着股市的牛熊时，那些在债券市场上布局的人今年已经不露声色地赚得盆满钵满。

　　作为家庭主妇，林女士对债券市场的关注相对于牛市的开启显然晚了一些，时间已经到了这一年的10月末——从另一个角度来说，等一名家庭主妇都知道了，债券市场已经真的很牛了,或者说已经牛得差不多了——但她还是拿出了一大部分活期存款，转到了债券基金里面去。这样投资债券市场的方式对于她这样的散户而言可能最为简便。

　　债市牛市探因

　　林女士想，也许就赶上个牛市的尾巴吧。虽然一些机构的报告中依然认为债券的牛市还在半路上。对于这些分析报告，她也只是看看而已。其实，投资者对于分析报告，抱有这样的心态，也应该是理性的。哪个报告也没给你赔钱还是赚钱打包票。最终的最终，还是需要投资者自己去判断，钱拿还是不拿。

　　但一定要知道，去年这个时候，人们正纷纷为债券市场的大跌而扼腕叹息。但是，市场的运行有时并不在人们的预料之中，它可能带给人们痛苦与快乐之间相隔的那条线，有时很难分清。

　　债券市场的好光景到今天看上去还在继续，尽管最近一周稍微出现一些变化，不过，从投资到现在一个月的时间，林女士的收益已经非常可观。是获利了结，还是再等一等？这在林女士心里有一点小纠结。

　　很多人也许像林女士一样，都错过了今年投资债券市场最好的时点。那债券市场这一波牛市究竟是如何开启的？

　　中诚信国际评级有限公司研究部总经理张英杰对《第一财经日报》记者说，本轮债券牛市的起点是春节前后。年初公布的通胀数据回落和经济数据的放缓对于债市收益率下行形成支撑，而更重要的是货币市场上在去年下半年资金面一直较为紧张的情况下，央行终于开始进行逆回购操作，并同时通过SLF向机构提供短期流动性，这针对流动性的措施大大缓解了原本紧张的资金面，为债券收益率的下行创造了条件。

　　众所周知，2013年中国经历了久违的“钱荒”，资金市场利率出现了几乎“史无前例”的价格，而恰恰在当时，央行并未采取相应措施来“解救”，央行的政策定力使各市场主体开始调整此前的惯性思维。债券市场伴随着债市扫黑风暴等“内患外因”并行，收益率不断上升，众多机构投资者出现亏损。彼时，债券市场提前进入“寒冬”。不过，等到年底，在公开市场操作方面，央行开始较为频繁地采取逆回购的方式来调节资金流动性，这让当时还处于熊市当中的债券市场在外部感受到一些暖意和资金面平稳的信号，而一些创新手段的定向宽松信息也开始在今年春天传出。等到今年的年中，人们恐惧的“钱荒”并没有重新出现，相反，央行的定向宽松在不断释放。

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