一、什么是沪港通？

  “沪港股票市场交易互联互通机制试点的简称”，是指上海证券交易所和香港联合交易所建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

（一）沪股通与港股通

  沪港通包括沪股通和港股通两部分。

1.沪股通:是指香港投资者委托香港经纪商，经由联交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市的股票。

标的范围：包括上证180指数及上证380指数成份股以及上交所上市的A+H股公司股票。

2.港股通：是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。

  标的范围：联交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股和同时在联交所、上交所上市的A+H股公司股票。

  标的调入、调出：提醒投资者注意，港股通股票范围可能因发生特殊情形而调整。

  相关股票被调入或调出港股通股票的生效时间以上交所证券交易服务公司公布时间为准。如果股票被调出港股通股票但仍属于联交所上市股票的，但投资者将不得通过港股通买入该股票，但可以卖出。

（二）沪港通额度控制

  在额度控制机制方面，沪港通在交易中实行每日额度控制，在收盘后进行总额度控制。额度统计口径：买卖相抵后的净流量。 额度查询方式：交易终端“港股通额度查询”菜单。

1.总额度控制:在试点初期，即沪股通的总额度为3000亿元人民币，港股通的总额度为2500亿元人民币。

 最新规定：根据2016年8月16日发布的《中国证券监督管理委员会香港证券及期货事务监察委员会联合公告》，沪港股票市场交易互联互通机制取消总额度限制，并于公告之日起即时生效。

2.每日额度控制:沪股通的每日额度为130亿元人民币，港股通的每日额度为105亿元人民币。当日额度余额使用完毕而停止买入申报，上交所证券交易服务公司将在其指定网站予以披露。

二、港股通对投资者的吸引力体现在哪些方面？

（一）投资者参与港股通投资，可以进行更分散化的资产配置和财富管理。（二）港股通业务的开通方便快捷。港股通投资者可以使用沪市人民币普通股账户进行交易，不用去香港市场开户，业务办理便捷高效。

（三）港股通投资者直接以人民币与证券公司进行交收，避免了人民币出入境的不便，且投资不受每人每年等值5 万美金的结汇、换汇额度限制。

三、如何参与港股通交易？

（一）哪些投资者可以参与港股通投资？

1. 仅限于机构投资者及A股证券账户总资产在50万元以上的个人投资者。

2.投资者本人具备港股通股票交易和外汇风险管理的基础知识，通过港股通交易知识测试。（80分以上）

3.风险承受能力测评结果要符合要求。

4.不存在严重不良成信记录，以及法律、行政法规、业务规则等禁止或限制港股通交易的情形。

（二）投资者买卖港股通股票时使用哪种货币？

内地投资者买卖港股通标的证券，以港币报价，以人民币交收。

（三）如何买卖港股通股票？是否需要重新开立股票账户？

投资者若已有沪市人民币普通账户，无需另行开立股票账户。

1.投资者通过委托内地证券公司买卖港股通股票的，证券公司接受委托后，经由上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报，该申报在联交所交易平台撮合成交后，将通过相同路径向证券公司和投资者返回成交情况。

2.在结算交收方面，投资者通过证券公司与中国结算完成清算交收，中国结算作为港股通股票的名义持有人向香港结算履行交收责任。

四、港股通交易时间？

（一）交易日基本原则是只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定为“港股通”交易日。

1.沪港通开通当年的交易日安排将在开通之前向市场公布。（交易终端有非交易时间供查询）

2.特列圣诞前夕（12月24日）、元旦前夕（12月31日）或除夕日为港股通交易日的，港股通仅有半天交易（即没有延续早市及午市交易，）且当日为非交收日。    

（二）交易时间

资料来源：上交所沪港通业务投资者教育专区

五、港股通股票的基本规则

（一）代码及简称：

  证券代码：港股通标的证券为5位代码。

  证券简称和名称：沿用标的证券在香港市场的名称。

（二）行情信息

1.香港市场，股票报价红的为跌，绿色为涨。但是不同的行情软件商提供的行情走势颜色可以重新设定，投资者在使用行情软件时，应仔细检查软件的参数设置，避免惯性思维带来的风险。

2.联交所通过上交所向内地港股通投资者提供免费一档行情（最优买卖盘），覆盖港股通股票范围（含可买卖证券和可卖证券），刷新频率为3秒。

3.对于联交所发布的多档商业行情，内地投资者可按照商业惯例获取。  

（三）汇率

  汇率：中国结算公司在每个港股通交易日开市前公布港币参考汇率，投资者在交易时间提交订单时依据此汇率；交易日终，中国结算公司公布结算汇率，按此汇率进行清算交收。

（查询方式：交易终端，港股通汇率查询菜单查询“参考汇率”；历史成交查询菜单中查询“交收汇率”）  

（四）T+0回转交易，T+2交收制度

1.T+0回转交易：投资者买卖港股通股票，当日买入的股票，经确认成交后，在交收前可以卖出；日内投资者可不限次数地买卖。

2.交收制度：港股资金与股票的交收是在T+2日。投资者需注意特殊天气等不可抗力原因导致延迟交收，而影响资金、股份无法及时到账的情况。

（五）涨跌停制度

  港股交易不设涨跌幅限制，因此短期内可能会出现大幅盈利或亏损。

（六）其他规则

1.禁止裸卖空：投资者买卖港股通股票禁止“裸卖空”。

2.不得参与大宗交易：投资者买卖港股通股票不得参与香港市场的对盘系统外交易（类似于大宗交易）

3.个别公司有持股比例限制：现行香港特别行政区法例通常没有对单一投资者持股比例限制的相关规定，但是个别上市公司章程可能对投资者的持股比例限制有要求，因此，内地投资者参与港股通交易时还应留意并遵从相关规定。

4.持股超过一定比例需要披露：首次持有上市法团5%或以上任何类别带有投票权的股份（香港上市法团可发行不带有投票权的股份）的个人及法团（该主体被界定为上市法团的大股东）必须披露相关信息。

5.没有风险警示标记：联交所交易股票一般而言并没有如中国内地市场在证券代号前加入标记(例如，ST及*ST)以警示风险的做法。

  如果投资者想要了解某上市公司股票的风险，那么可以通过登录联交所“披露易”网站的方式查询相关公告。

  披露易网还包括(5年上市公司的财务状况、有关上市公司以往是否被交易所公开披露或谴责、或该上市公司是否已进入除牌程序的信息、有关已停牌上市公司的每月报告）等信息。

六、港股通的报价规则？

（一）港股通交易一手是多少股？

1.手：即一个买卖单位。

  不同于内地市场每买卖单位为100股，在香港，每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定，可以是每手20股、100股或1000股等。

  投资者如果想查阅每只证券的买卖单位，那么可以登录联交所网站，在“投资服务中心”栏目内，选择“公司/证券资料”，输入股份代号或上市公司名称以查询。

2.碎股：

  少于一手，即少于一个完整买卖单位的证券，香港市场称之为“碎股”。

  联交所的交易系统不会为碎股进行自动对盘交易，但是系统内设有“碎股/特别买卖单位市场”供投资者进行碎股交易。

  联交所参与者可在交易系统的指定版页挂出碎股买卖盘，供参与者自行挂盘配对参与港股通业务的内地投资者对于碎股，只能卖出，不能买入。

3.实盘的交易单位表示：

  最低的买卖股数。K-1000股，M-100万股，B-10亿股，D-碎股成交

（二）港股通订单申报类型

  沪港通向双方投资者仅提供限价类型订单，不提供市价订单等类型，两地投资者均不得使用市价订单。所以：

1.在开市前时段以及收市竞价交易时段，使用“竞价限价盘”。

  “竞价限价盘”是有指定价格的买卖盘。

  竞价限价盘会根据价格及时间优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘。竞价限价盘不会以劣于最终参考平衡价的价格对盘。在开市前时段结束后，任何未完成而输入价不偏离按盘价9倍或以上，也不低于按低于按盘价九分之一或以下的竞价限价盘。都将自动转至持续交易时段，并且均被视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中。    

2.在持续交易时段，对于整手买卖指令使用“增强限价盘”。

  投资者可以指定或者更优的价格买入或者卖出股票。

  增强限价盘可以同时与10条轮候队伍进行配对，也就是输入卖盘可以较最

佳买盘价低9个价位，输入买盘可以较最佳卖盘价高9个价位。配对后，任何未能成交的买卖盘余额将按此前输入的指定限价转为一般限价盘，存于所输入价格的轮候队伍中。

（三）买卖盘报价规则及价位表是怎样的？

1、任何时段报价不得偏离上个交易日的收市价（如有）的9倍或以上，也不得低于上个交易日的收市价（如有）九分之一或以下。

2、持续交易时段首个挂牌是买盘，其价格必须高于或者等于上个交易日收市价下24个价位的价格。如果首个挂盘为卖盘，那么其价格必须低于或等于上个交易日收市价格之上24个价位的价格。

3、每种股票的价位（即最小报价单位）与股价有关。以下是证券的价位表，仅供参考：

实盘表示为“差价”（“港股通价差”菜单可查询）

七、税费安排

  投资者在进行港股通交易时，主要支付交易税费、结算及交收服务费用、存管和公司行为服务费用。具体包括：

八、台风和黑色暴雨警报

  由于地处台风和黑色暴雨的多发地，香港市场在处理台风和黑色暴雨对交易的影响上形成一套既定的成熟做法，。现参照联交所《有关在证券市场实施收市竞价交易时段之修订》，有所更新。

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