“黑色系”狂舞

　　相比楼市和海外资产，资金涌入黑色系的时间要追溯到2016年3月到4月之间。回顾本轮黑色系暴涨潮，业内人士形容其特点为“突然而密集”。

　　“上半年是钢材，下半年是煤炭，资金紧跟着黑色系疯狂的炒”，成都一位职业期货投资者唐琼兴奋地和记者讲述着多年未见的“黑色系暴动”，虽然近期在宏观调控的预期下，市场已开始转为看空煤价，但是面临如此强势的市场，暂时仍不敢贸然进场做空。

　　对于这轮黑色系暴涨暴跌潮的推手，有市场人士认为，增量资金入市是行情波幅加大的重要因素。在商品行情波澜壮阔之际，股票市场公募基金等在行情平淡的情况下已经纷纷介入期市，这波行情的发动者很可能来自“炒股”的资金。仅3月17日一天内，期市净流入资金就达194亿元，为整个市场规模的4%。

　　“如果认真分析这两轮黑色系的暴涨不难发现资金推动的作用，3，4月份是股市出来的资金拉动的，而近期这一波很明显和楼市的调控有很强的正相关性。”唐琼将自己这一发现分享给记者。

　　“春节以来，美联储加息节奏放缓，催生了大宗商品热，来自股市的部分资金进入了期货市场。很多证券公司都在邀请期货公司研究员对客户进行培训和举办投资策略报告会。很多自然人加快了开户步伐。我们从年初开始也连续接到机构包括公募基金的邀请来提供大宗商品的策略。”海通证券(600837,股吧)期货研究主管高上指出。

　　暴涨之下，更多的资金寻着“赚钱”的味道持续跟进，根据21世纪经济报道记者的了解，配资生意借着“黑色系”的狂飙重生。

　　但两轮暴涨让市场的不安变多起来。多位市场人士向记者表示，在供给侧改革背景下，国内煤炭市场出现供给偏紧局面，黑色系商品库存低、供需周期错配是重要原因。但在商品整体熊市不变的情况下，应谨慎对待焦煤、焦炭等黑色系品种阶段性上涨行情。

　　唐琼近期在“黑色系”的操作非常谨慎。而对于今后的预期，唐琼告诉记者：“供给侧改革的背景是产能过剩、需求萎缩，将来供需发生变化时，黑色系商品的投资方向也会相应改变。市场从来不缺机会，尤其是我们做期货的，应当做好风险管理，只有生存下去才有发展的机会。”

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