刚刚过去的10月份，对于国内玉米市场来说可谓“多事之秋”，其价格走势也是“一波三折”。一方面，在东北玉米市场收购化改革的第一年的背景下，诸如深加工企业采购补贴以及中央储备轮换收购等配套政策及措施逐渐实施，不断释放“底线思维”信号，一度扭转开秤初期玉米价格大幅下跌之势，促使“1400元/吨”保卫战成功打响。另一方面，在天气、运输、政策等诸多因素共同作用下，华北玉米价格涨势凌厉，并成功站稳“9毛”关口。直至10月末开始冲高回落（其中：山东部分地区玉米饲料企业收购价格由最高近1900元/吨回落至1850元/吨附近），深加工企业普遍降价，与天气转晴，玉米上市量增加有关，同时，华北粮价已经开始促使东北粮流入也是原因之一；除此之外，南方销区玉米运输受超载超限严查、沿海雨雪天气频发和长江部分流域水位偏低等众多因素的影响下出现供货紧张，有价无货的现象。展望后市，随着11月份东北新季玉米陆续收获完毕，国内玉米市场将迎来第一轮新粮上市小高峰，其价格恐将面临一场严峻的冲击和考验，同时后续相关政策动态及天气变化对于玉米上市节奏的影响也将继续成为市场关注的焦点。 具体分析如下：

　　东北玉米批量上市压力渐显

　　10月末，东北地区部分雨雪天气导致新粮收割进度缓慢，加之外流华北及南方销区玉米数量增加，曾一度支撑其价格小幅上涨，但进入11月份以后，随着新季玉米的陆续收割完毕，市场供应压力渐显，玉米价格逐渐止涨企稳。截止目前，黑龙江绥化地区玉米深加工企业收购价为1400-1420元/吨；吉林松原地区加工企业玉米收购价1430-1450元/吨，四平地区1480元/吨左右。内蒙古通辽地区玉米收购价1520元/吨，均保持稳定。近期天气预报，冷空气自北向南将逐渐影响我国东部地区。受其影响，东北地区东南部、华北中东部、黄淮、江淮大部等地将有4～6℃降温，其中华北东部、黄淮东部等地的部分地区降温可达8℃以上。东北大幅降温有利于当地玉米上冻后批量脱粒、烘干上市，缓解10月份以来国内玉米供应紧张的局面。同时，气温下降有利于玉米保管，前期北方玉米因连续阴雨天气霉变升高的问题有望得到缓解。

　　华北玉米市场价格冲高回落

　　进入11月份，随着天气开始好转，华北产区新玉米上市量不断增加，用粮企业上量恢复。同时，随着东北、华北玉米价差的逐步拉大，东北玉米流入华北数量增加。前期华北玉米市场供需偏紧格局得以缓解，部分深加工企业开始纷纷下调玉米收购价，尤其是前期调涨高点的山东地区厂门收购价格随之下调，整体降价10-30元/吨不等，虽然河南基层购销行情暂时相对坚挺，但天气整体良好，市场再次面临粮源释放压力，河南等地1700元/吨的基层收购价格高地或不保。截止目前，山东滨州地区深加工企业收购价1650-1680元/吨，较10月末下调20元/吨；德州地区加工企业收购价1630-1670元/吨，下调20-30元/吨;聊城地区1670-1700元/吨，下调30元/吨。预计短期内华北玉米价格将维持下跌趋势。

　　国家托市难改供大于求格局

　　11月1日起，吉林省玉米深加工企业补贴开始实施，省内规模以上玉米深加工企业收购加工省内2016年新产玉米给予每吨200元补贴，补贴时间从2016年11月1日至2017年4月30日；几乎同时，东北三省一区储备粮轮换工作陆续展开，这是国家托底的一个信号，也是东北玉米在第一批批量上市高峰前超跌反弹的重要原因。今年东北深加工玉米开秤价较去年同期下降400-600元/吨不等，近一个月时间以来，其标准水分收购价格较最低水平累计上涨20-40元/吨，尽管它短期难以持续。我们仍需清醒地意识到，10月份以来东北玉米价格出现上涨依旧属于弱势反弹，政府鼓励深加工企业收购难改国内玉米供过于求的基本格局。换而言之，东北玉米后续上行空间有限，尤其是在11月可能出现第一个集中售粮小高峰的情况影响下。

　　玉米价格调整行情不可避免

　　综合以上分析，不难看出，华北产区天气因素制约上量问题或告一段落，东北政策层面消息影响也逐渐被市场消化，进入11月份以后，国内新粮集中上量压力将会凸显，其价格新一轮震荡调整行情不可避免。一方面，从目前气象预报来看，11月5-7日有两次较强冷空气影响我国，除华南沿海及西南地区东部的部分地区以外，我国其他大部地区气温将偏低，其中,内蒙古中东部、东北等地气温较常年同期偏低3～4℃，有利于东北玉米批量上市。只要不出现暴雪天气，国内玉米价格偏高区域有望出现理性回调，届时东北将再度面临“1400/吨”保卫战。另一方面，据统计，截至10月25日，东北三省一区共收购玉米253万吨，其中：内蒙古收购30万吨、辽宁79万吨、吉林49万吨、黑龙江96万吨。相较去年同期收购数量大幅下降。在今年第一年“市场化收购”背景下，恐难以再现去年临储收购1.2亿吨的盛况。除此之外，国内生猪养殖需求虽较夏季好转，但与往年相比，依旧处于较低水平。换而言之，在需求量维持缓慢恢复增长的情况下，国内玉米市场整体依旧面临供大于求的局面。因此，对于主产区农户而言，在当前东北玉米适逢政策支撑初期之际，应抓住春节前的首个卖粮好时机。对于用粮企业而言，11月份农民卖粮高峰出现恰好也是春节前饲料企业备货的好机会，可适时把握。 （特约撰稿人梅雨，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）

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