对所有有效样本股(存在至少一只关联股票)，按照R_s分成5等分。对于R_s最小的20%股票，按照每只股票对应的R_p进行排序，选取R_p最小的10只股票，等权重构成错杀组合，选取R_p最大的10只股票，等权重构成补涨组合.

　组合每个季度再平衡一次，每年换四次仓。

　　简而言之，首先我们需要一只自身收益率不理想的股票。在这个前提下，如果这只股票所关联的股票收益率也很差，那么我们认为有可能这只股票是被其它关联股票给“带下去”的，是被错杀了；反之，如果其它关联的股票收益率很好，那么我们认为这只股票接下来可能会补涨.

　　除了测试错杀组合和补涨组合，我们还测试了一个反转组合。因为错杀组合和补涨组合的前提都是股票自身过去60个交易日的累计收益率排名要排在后20%，这里面就存在反转效应，跌得多的/涨得少的票本身可能就能够获得超额收益。

　　反转组合的构建方式如下：每个再平衡日，我们从R_s最小的20%的股票中随机选10只股票构建一个等权重组合，重复这个过程50次，计算这50个等权重组合的平均收益率，作为反转组合的日度收益率。