高层释放一重磅惊天利好
发布时间:2014-11-5 08:10阅读:683
高层释放一重磅惊天利好
央行连续第9期维持200亿元正回购水平 维稳意图明显
11月4日,央行将在公开市场持续开展14天正回购,此次操作量继续为200亿,与今日到期量相同,同时市场关注的中标利率也未变,继续持平于3.4%。
这也是正回购操作量连续第9期维持在200亿的水平。回顾此前,央行每周通过滚动开展400亿正回购的方式,来平滑未来2周的到期资金量,缓解公开市场自然到期资金较少的窘境,同时已连续3周实现了资金的零净回笼和净投放。
数据显示,本周公开市场将有400亿元人民币正回购到期,无央票到期,共计投放资金400亿元。若周四继续维持该操作量,那么本周公开市场将连续第四周实现零净投放,即正回购量与自然到期资金量相同,央行在公开市场维稳意图明显。
目前银行间市场流动性整体较为宽松,而如此连续数周的平衡操作在此前公开市场操作中较为少见。对此,有市场人士指出,面对外汇占款徘徊低位,近期零净投放和净回笼的“平衡操作”,或将为近期公开市场新特征。面对宏观经济增速放缓与结构调整深入,预计央行将更倚重定向的创新货币政策工具,如SLF等,以实现流动性的适度宽松。
南京银行金融市场部指出,从短期来看,近期政府批复了多项的铁路和机场投资,政府再次祭出拉基建来稳增长的政策,同时央行放松了限购政策,短期内房地产对经济拖累作用将会减弱,未来一段时间内经济将会有所好转。央行依然会采用稳健的货币政策,预计年内降息、降准难以看到。“但是基建投资、房地产投资、制造业投资下行风险并未消除,同时伴随着外汇占款的持续低位,央行依然要投放一定的基础货币,年内定向宽松的货币政策依然值得期待,从具体方式来看,央行会采用诸如定向降准、降低正回购利率、将SLF规模和范围扩大等方式。”南京银行金融市场部预计。
申银万国认为,无论MLF真实与否,一方面,此次曝光的是央行前期已经执行的操作,并非新增资金投放,并未给债市注入增量资金,市场不宜过度反应;另一方面,央行希望通过各种方式降低实体企业融资成本的努力仍在继续。虽然三农、小微企业风险较高,强行压制放贷利率并非市场化行为,难以明显见效,但是,相比结果,应该更看重降低实体融资成本的过程,对债券的利好也来自于这一过程。某种程度上,当前降低社会融资成本的努力收效越不明显,经济离见底企稳就尚存距离,债券牛市的延续时间就越长,利率下行的空间可能越大。总体来看,在目前经济基本面较差的环境下,未来货币政策仍具有想象空间,仍然看好未来收益率的下行。(证券时报网)
11月4日,央行将在公开市场持续开展14天正回购,此次操作量继续为200亿,与今日到期量相同,同时市场关注的中标利率也未变,继续持平于3.4%。
这也是正回购操作量连续第9期维持在200亿的水平。回顾此前,央行每周通过滚动开展400亿正回购的方式,来平滑未来2周的到期资金量,缓解公开市场自然到期资金较少的窘境,同时已连续3周实现了资金的零净回笼和净投放。
数据显示,本周公开市场将有400亿元人民币正回购到期,无央票到期,共计投放资金400亿元。若周四继续维持该操作量,那么本周公开市场将连续第四周实现零净投放,即正回购量与自然到期资金量相同,央行在公开市场维稳意图明显。
目前银行间市场流动性整体较为宽松,而如此连续数周的平衡操作在此前公开市场操作中较为少见。对此,有市场人士指出,面对外汇占款徘徊低位,近期零净投放和净回笼的“平衡操作”,或将为近期公开市场新特征。面对宏观经济增速放缓与结构调整深入,预计央行将更倚重定向的创新货币政策工具,如SLF等,以实现流动性的适度宽松。
南京银行金融市场部指出,从短期来看,近期政府批复了多项的铁路和机场投资,政府再次祭出拉基建来稳增长的政策,同时央行放松了限购政策,短期内房地产对经济拖累作用将会减弱,未来一段时间内经济将会有所好转。央行依然会采用稳健的货币政策,预计年内降息、降准难以看到。“但是基建投资、房地产投资、制造业投资下行风险并未消除,同时伴随着外汇占款的持续低位,央行依然要投放一定的基础货币,年内定向宽松的货币政策依然值得期待,从具体方式来看,央行会采用诸如定向降准、降低正回购利率、将SLF规模和范围扩大等方式。”南京银行金融市场部预计。
申银万国认为,无论MLF真实与否,一方面,此次曝光的是央行前期已经执行的操作,并非新增资金投放,并未给债市注入增量资金,市场不宜过度反应;另一方面,央行希望通过各种方式降低实体企业融资成本的努力仍在继续。虽然三农、小微企业风险较高,强行压制放贷利率并非市场化行为,难以明显见效,但是,相比结果,应该更看重降低实体融资成本的过程,对债券的利好也来自于这一过程。某种程度上,当前降低社会融资成本的努力收效越不明显,经济离见底企稳就尚存距离,债券牛市的延续时间就越长,利率下行的空间可能越大。总体来看,在目前经济基本面较差的环境下,未来货币政策仍具有想象空间,仍然看好未来收益率的下行。(证券时报网)
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