降息后首次公开市场操作，已成为判断央行宽松政策延续的风向标。
据央行公告，25日，央行将仅开展50亿正回购，继续较上周缩量5成，不仅创下了本轮14天正回购重启来的“地量”，也创下了各期限正回购操作量约一年半以来的新低。而对于市场备受关心的中标利率，也下降了20个基点至3.20%。量缩价减，显示出央行宽松政策延续，进一步呵护月末资金面的意图。
这是继央行上周将正回购缩至100亿后，操作量二度缩量，而本次50亿的操作量属于“可开展可不开展”的范围，显示央行仅象征性的延续正回购的回笼趋势，而短期调节回笼资金量，可减缓本周因IPO等带来的资金面波动。
不仅正回购缩量，此外，今日财政部和央行进行了600亿国库定存投放，也可一定程度上缓解资金压力。据交易员透露，3月期品种的中标利率在4.10%，较上期略上升10个基点。
至此，从操作量上来看，鉴于本周到期资金量为400亿，本周公开市场有望延续净投放格局，将继续减缓资金面的紧张情绪。
对于利率下行，也符合市场预期。‍