央行9月14日公布的数据显示，中国8月M2货币供应同比增加11.4%;新增人民币贷款9487亿元，比7月份4636亿元新增贷款额有了大幅增长;社会融资规模增量14700亿元;8月M1-M2剪刀差为13.9%，较7月15.2%的历史纪录收窄;8月外币贷款创19个月来最大增幅。

　　为此，海通证券（600837）分析师姜超、顾潇啸等分析称：1、8月M1增速依然维持在25.3%的高位，反映地产销售火热、企业资金充沛，而经济低迷令其投资意愿偏弱，出现流动性陷阱。2、8月新增金融机构贷款季节性回升至9487亿，环比多增近5000亿，同比多增1391亿。其中居民中长贷新增5286亿，显示地产火热、房贷高增，对信贷贡献最大。3、非居民中长贷减少80亿，同比少增1297亿，8月地方债发行飙升至8000亿以上，债务置换对信贷冲击较大，而经济低迷、融资需求弱对企业信贷也有拖累。4、8月对实体经济贷款增加7969亿 同比增213亿;表外融资中，委托信托贷款同比和环比均相对平稳，票据监管导致未贴现汇票降低377亿，降幅大幅收窄;企业债净发行回升至3306亿，同比多增185亿。信贷和债券发行上升、票据跌幅收窄是社融回升主因。

　　招商固收点评称：居民加杠杆、企业去杠杆，央行货币政策继续维持稳健概率极大。

　　① 8月M2同比增速明显回升至11.4%，主要由于去年非银存款的异常扰动消退，剔除非银存款后M2同比增速下滑至10.8%。居民存款和企业存款新增规模均大幅高出去年同期和历史同期均值，财政存款下降1809亿，反映财政支出再度发力。

　　② 房地产火爆背景下的居民中长期贷款继续大幅增长5286亿元，短期贷款大幅增加1469亿元，居民信贷加杠杆趋势显著，企业中长期贷款下降80亿元，反映银行对企业信贷投放意愿不强，不过8月地方债务定向置换+企业中长期贷款为3713亿，接近前四个月平均水平，企业整体融资尚可。

　　③ 社融新增1.47万亿，未贴现票据降幅明显收窄至377亿，票据风险影响暂消，委托贷款+信托贷款继续维持2000亿左右增量，债券新增融资增长至3306亿元。

　　④ 货币信贷均超预期，居民加杠杆仍是主因，企业融资仍存困难，企业去杠杆进行中，央行货币政策继续维持稳健概率极大，利率继续维持区间震荡判断。

　　三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳称，中国8月信贷总量超预期，但结构上还不是很好。房贷多，票据多，尤其是非金融企业中长贷减少，说明经济反弹基础不牢固。若是其他不改善而房贷回落，后面信贷维持一定增速会有困难。 货币政策方面，中国央行可操作空间不大。即使在公开市场通过增加14天和28天逆回购操作进行微调，但受经济基础制约，收紧几无可能。而就现有信贷结构等来看，中国央行进一步放松的可能性也微乎其微，因此只能寄希望于财政政策发力。

　　另外，英大证券首席经济学家李大霄表示，中国8月金融数据大幅超预期，宽松基调仍将延续，对股票市场属于重要利好消息。中秋礼物。