目前A股上市公司参与的产业并购基金，可以归纳为三种模式：第一种是与券商联合设立并购基金；第二种是联手PE设立并购基金；第三种是联合银行业成立并购基金。刘云提醒，由于大家一致认为医疗行业“水深”的固有思维，以及当前国内非常缺乏性价比高的相关项目，按照传统的投资方式，这些企业的“医疗梦”恐怕难以实现。

　　医疗行业上市公司并不缺钱，账上躺着几十亿的比比皆是，但是国内医疗市场增长放缓，靠主营业务已经不足以支撑股价，越来越多地上市企业希望寻求海外并购。彭博数据显示，中国企业2016年已宣布了逾39亿美元制药、生物技术和医疗保健领域的海外收购，预计今年总的交易金额有望超过去年创纪录的并购金额，并且是2012年全年中国企业在该领域收购总额的10倍。

　　梁功孟认为，近年医疗境外并购一直处于增长趋势，除了本身业务拓展的考虑，上市公司同时还出于资本运作和公司市值管理的考量，国内外市场估值的差异让资本存在一定的套利空间。另外，部分资产确实是优质的，技术或者服务实力比较先进，而国内的优势是市场广阔。

　　A股医疗公司的市盈率，对应海外并购标的通常10倍左右的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）估值，境内外医药标的存在着至少3倍的平均价差，一边是技术上落后“30年”，一边是价格上领先“3”倍，谁都清楚这其中存在巨大的性价比差。