□本报记者 张利静

　　虽然三连阳的累计涨幅比黑色系逊色不少，但连续两个交易日跳空高开，这样的表现足以让沪铜在沉寂了很久之后再次博得投资者青睐了。截至昨日收盘，沪铜主力1609合约报38580元/吨，以4.1%的日内涨幅飙升至去年年底以来的阶段高点。

　　因为对宏观经济具有良好的预测性，金属铜长期以来被冠以“铜博士”的美誉。但今年以来，当诸多资产强势轮动，美林时钟被调侃为“转成电风扇”的时候，“铜博士”却按兵不动，给市场带来诸多微妙的暗示。

　　昨日，“淡定哥”铜博士终于强势拉升，这是否意味着，大宗商品市场整体供应过剩、需求不足的矛盾发生根本性改变了？

　　国信期货有色金属部门负责人顾冯达并不认为是这样。他表示，本周以来，大宗商品市场再现大幅拉升态势，因投资者预期日本与英国央行将扩大刺激举措，加上英国政局短期趋稳，金融市场风险情绪抬头，推动股市及商品等风险资产价格上扬，其中标普及道指双双升至纪录高位，作为大宗商品风向标的原油价格强势飙升，进而带动铜锌镍等有色价格整体走高。

　　昨日沪铜期货主力合约CU1609在国内商品整体上扬的背景下，吸引资金大量涌入，推动铜价日内涨幅一度超过5%，日收盘价创下年内3月18日以来的高点。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1608合约和1609合约正价差扩大至50元/吨。对此，瑞达期货(博客,微博)认为，这显示远期合约上涨意愿。

　　现货市场上，截至7月13日，上海电解铜现货报贴水40元/吨至升水40元/吨，平水铜成交价格38080元/吨-38900元/吨。现货商接货意愿不强。在期货盘面上，这表现为，早盘投机者欲兑现获利，令现货市场抛货涌出，但成交高价受抑。

　　展望后市，顾冯达认为商品期货市场的溢出性影响短期超越基本面因素主导铜价走势。

　　他认为，整体来看，尽管国内铜市转入消费淡季，下游买涨情绪不高，整体供需基本面缺乏亮点。然而，面对近期黑色系及原油价格的大幅飙升，期市多头力量的赚钱效应逐步累积，且人民币汇率变动或推动内外比价进一步走高，周三铜价旱地拔葱强势拉升的背后，更多是资金炒作及大宗商品市场普涨背景下的多头力量的宣泄。此外，今年涨幅偏弱的铜价亦存在一定补涨动能，未来需警惕库存快速上涨和供应过剩预期的压制。沪铜异动之下，建议投资者维持优先观望策略，做多需严控仓位，防止短期回落风险。

　　瑞达期货研究认为，因英国新首相上任之后，短期英国退欧担忧所带来的冲击有所下滑，同时中国偏空的经济数据反而带来政策宽松预期。目前沪铜选择上攻，短期或延续偏强走势，建议逢回调积极买入为主，1609合约可背靠38000元/吨之上多，目标关注39500元/吨。

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