1、什么是个股期权？　

 期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方（权利方） 通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或 ETF。当然， 买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务配合。

2、期权的用途

（1）为持有标的资产提供保险
　　当投资者持有现货股票，并想规避股票价格下行风险时，可以买入认沽期权作为保险。
  （2）降低股票买入成本
　 　投资者可以卖出较低行权价格的认沽期权，为股票锁定一个较低的买入价（即行权价格等于或者接近想要买入股票的价格）。若到期时股价维持在行权价格之上而 期权未被行使，投资者可赚取卖出期权所得的权利金。若股价维持在行权价格之下而期权被行使的话，投资者便可以原先锁定的行权价格买入指定的股票，其购入股 票的实际成本则因获得权利金收入而有所降低。
   （3）通过卖出认购期权，增强持股收益
　　当投资者持 有现货，预计股价未来上涨概率较小，可以卖出行权价格高于当前股价的认购期权，以获取权利金。如果合约到期时，股票价格未超过行权价格，期权买方通常不会 选择行权，期权卖方因此增强了持股收益。但是如果合约到期时股价上涨，面临被行权，认购期权的卖方需利用现货进行履约，从而丧失了原本因为股价上涨所能获 得的收益。
   （4）通过组合策略交易，形成不同的风险和收益组合
　　得益于期权灵活的组合投资策略， 投资者可通过认购期权和认沽期权的不同组合，针对不同市场行情，形成不同的风险和收益组合。常见的期权组合策略包括合成期权、牛市价差策略、熊市价差策略、蝶式价差策略等。此外，通过组合策略还能以较低的成本构建与股票损益特征相似的投资组合。
   （5）进行杠杆性看多或看空的方向性交易
　　如果投资者看多市场（即预期市场价格会上涨），或者当投资者需要观察一段时间才能做出买入某只股票的决策，同时又不想踏空，可以买入认购期权。投资者支付较少的权利金，就可以锁定股票未来的买入价格，在放大投资收益的同时可以管理未来投资的风险。

 3、个股期权的风险
（1）价值归零风险
　　虚值（平值）期权在接近合约到期日时期权价值逐渐归零，此时内在价值为零，时间价值逐渐降低。不同于股票的是，个股期权到期后即不再存续。
（2）高溢价风险
　　当出现个股期权价格大幅高于合理价值时，可能出现高溢价风险。投资者切忌跟风炒作。
（3）到期不行权风险
　　实值期权在到期时具有内在价值，只有选择行权才能获取期权的内在价值。
（4）交割风险
　　无法在规定的时限内备齐足额的现金/现券，导致个股期权行权失败或交割违约。
（5）流动性风险
　　在期权合约流动性不足或停牌时无法及时平仓，特别是深度实值/虚值的期权合约。
（6）保证金风险
　　期权卖方可能随时被要求提高保证金数额，若无法按时补交，会被强行平仓。
　　投资者还应当通过了解期权业务规则、签署期权交易风险揭示书、参与投资者教育活动等各种途径，全面了解和知悉从事期权投资的各类风险，谨慎做出投资决策。

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