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   商品期货、股指期货开户流程及注意事项

一、期货开户流程：

   提前通过电话或QQ预约具体开户的时间（或者发送地址及联系方式申请上门开户）；签写期货开户相关资料；开户专员审核无误后，提交资料开户；开户成功，工作人员将资金账号和相关密码后 短信发往客户手机上；客户携带相关账号密码，前往对应银行办理银期转账确认手续；电脑上下载安装指定的期货行情及交易软件，转账入金、开始您愉快的交易旅程！

二、期货开户温馨提示：

   1、新入市的投资者：本人到营业部办理开户。（提前预约，手续费优惠服务）

   2、已开户的投资者：不用消除之前开设的账户便可开户，不影响之前开设的账户。（一个人可以同时开设多家期货公司的账户）

   3、银期转账业务可到银行办理也可网上自助办理，省去你的出行烦恼，办事方便快捷,资金安全。

       选择我们的理由：全国银期转帐，无资金限制；建行、工行、交行、农行、中行全国银期转账，资金安全快捷；行情分析软件博易大师、文华，交易软件是金仕达、闪电手、文华一键通、博易大师闪电手、自动止损止赢等交易软件。使你起跑比别人更快一步！

套利收益稳定仍需注意风险

现货企业可参与的套利

   可以实物交割的跨期套利、期现套利比较适合拥有现货的机构投资者。一般来说，主要有以下几种套利方式：

   买现货，抛远期套利：对于低成本或无投向的资金面而言（比如说自有资金、公司募集款、未到期信用证周转款、部分投资公司款等），期货市场经常会提供远期升水的机会，这一机会要比资金投向其他方向的回报高而且安全。

   抛现货，买远期套利：对于手中已持有的仓单，在现货升水出现时，及时抛出兑现，并在远期补回，不仅可以套现，降低仓储费等成本，而且可以使手中持仓成本更低。
 买近期期货抛远期期货或抛近期期货买远期期货：利用市场价差波动的特性，以接交实盘的准备或纯粹依靠剩余时间，在价差变化有利的情况下反向平仓获取利润。

   保值性套利：针对已有原料库存或拟签订货合同（如铜精矿）或者铜消费商成品库存（如铜杆、电缆等），通过远期抛出的方式锁定利润或销售价格，反之则可买入。

   迁仓套利：对已有的投机或保值性头寸，根据头寸方向及合约间价差前移或后移，使得持仓更为有利合理。

   对机构投资者而言，实物交割方式的跨期套利具有以下几个优势：
   （1）可获取稳定且高于银行利息收入的资本回报；
   （2）实现巨额的现货贸易量，如5000万资金进行套利交易，一次可实现1亿元的赢利的贸易额度，这非常有利于公司的再融资；
   （3）利用仓单质押进行累进式套利，提高了资本的效率，降低了成本。

三、套利模版化

   我们建立了商品期货套利的交易模版，并以大连商品交易所大豆期货809和901合约进行说明。

   １．套利机会分析（2008年5月14日）

   大豆809合约与901合约，最大价差曾高达1040元/吨，目前仍维持在900元/吨以上的价差区间。如果按照跨月套利方法进行分析，根据仓储成本和资金成本计算出来的合理价差为35元/吨左右，那么4个月的时间跨度的合理价差则在140元/吨左右。140元与1040元相差甚远，而且809和901两个合约的价差能长时间维持在如此高的水平，显然说明一般的跨月套利分析方法并不适用于809和901合约，而应该根据两个市场年度的基本面情况进行分析。

   大豆809合约和901合约其对应的标的物分别是2007/2008年度的陈豆与2008/2009年度的新豆，两个合约对应着两个市场年度不同的供求状况，这才是两个合约价差保持高水平的根本原因。作为衡量年度供求情况的重要指标美国大豆期末库存，2007/2008年度仅为1.45亿蒲式耳，相比2006/2007年度的5.74减少了74.7％，由于2008年全球大豆种植面积增加，2008/2009市场年度期末库存市场预期将达到2.73亿蒲式耳，所以对应的901合约价格远远低于809合约。

大豆809和901两合约价差已经转头向下，跨市场年度套利机会凸显。如果后期美国天气再出现异常的话，对901合约的利多将更加明显，两者价差也会继续缩小。

   ２．操作方法简述

   5月14日，卖出大连大豆809合约10手，建仓成本价格5486元/吨；买入大连大豆901合约10手，建仓成本价格4507元/吨；价差约979元。如果价差继续扩大，在1000元以上继续加仓。

   5月21日，卖出大连大豆809合约10手，建仓成本价格5490元/吨；买入大连大豆901合约10手，建仓成本价格4433元/吨；价差约1056元。

   现持有大豆809空单20手，平均建仓成本5488元／吨；持有大豆901多单20手，平仓建仓成本4470元/吨；平均价差1018元。

   当两者价差缩小时，可获利平仓；如果不能缩小，则要考虑交割。7月2日，价差缩小到595元时，获利平仓，809平仓价5807元/吨，901平仓价5212元/吨。

   ３．资金量估算

   ４．利润额

   ５．补充说明

   （1）由于在自己台子上操作，未考虑浮亏所需资金；

   （2）无法考虑由最终结算价变动而引起的增值税额的变化；

   （3）具体操作中，若出现价差缩小的时机，可双向平仓，也就不需动用交割资金。

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