基本面价格分析及预测：

股指期货：震荡偏强。

1、四大行6月存款飙涨2.2万亿元，研究机构预计当月金融机构新增贷款高达1.1万亿元。

2、市场扭转了连续两周的“下跌增仓，上涨减仓”的空方有利格局。昨日收阳线，股指期货持仓量增加2142手。

国债期货：尝试依托93.80位置小仓短多。

银行间流动性紧张有所缓解，隔夜利率持稳，报3.02%，7天利率大幅降至3.91%。昨7年期国债招标亦较平稳，中标利率4.02%、低于同期二级市场水平。我们认为市场正逐步从国开行10年期招标爆冷事件中恢复过来，市场资金利率水平亦正摆脱对7月央行改变6月宽松政策的恐慌预期，现实来说，以上的发债、资金环节的恐慌确实亦不利于稳定市场情绪，因此央行应不会漠视；加之期价相对现价存在超跌，因此建议逢低依托93.80防线尝试逢低短多，并继续关注今日进出口行120亿5年、7年期新债招标表现。

贵金属：高位盘整。

1、周三金银延续高位震荡，强劲ADP就业数据未对金银造成太大利空影响，在周四非农数据发布之前市场保持谨慎。

2、数据处理公司ADP公布的数据显示，素有小非农之称的6月ADP就业人数劲增28.1万人，为2012年11月以来的新高。

3、美国5月工厂订单月率下跌0.5%，高于预期的0.3%。

4、美联储主席耶伦表示，如果经济学家们认为许多国家已经进入长期停滞期的观点是正确的，那么未来就会有更多的央行下调利率至零。耶伦的发言对金价有支撑。

5、全球最大黄金ETF-SPDR持仓量不变，现黄金持有量为796.39吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为10042.47吨。

6、金银突破上涨，短期高位震荡。黄金支撑1306美元，阻力1330美元。白银支撑20.80美元，阻力21.30美元。操作上，继续关注短期价格突破方向，今日晚间非农指引或将打破僵局。

棉花：维持弱势。

最新USDA报告调高美棉种植面积。最近的一个月，美国新年度棉花逐步下行，受制于新年度的棉花产量 大幅增长的影响，同时也向下牵引了内盘棉花。国内方面，纺织企业依然没有感受到明显的好转，市场 心态压制价格。估计短期内棉花价格维持弱势。

白糖：震荡偏强。

6月国内销售数据一般，对市场产生一定的利空影响。白糖熊市末期，面临消费旺季来临，我们不看好市 场会出现明显的下跌趋势。美糖出现小幅反弹，或使国内糖市企稳。

木材：震荡偏强。

从调研的情况来看，现货企业今年销售增速虽然下降，但还是不错，利润率在工业行业中属于较好的部  分。前期市场打压的主要原因是认定企业不敢接货，但是从近期近月合约的反弹来看，这个理由已经被 市场消化。随着政策逐渐偏宽松，我们认为价格有反弹的需求。

菜籽菜粕：高位强势震荡。

1、各地区菜粕现货价格环比保持坚挺，江苏盐城地区报价3220元/吨左右、安徽滁州地区3200元/吨左右、湖北荆门报价3240元/吨左右、辽宁营口加籽粕维持3280元/吨一线。

2、外盘粕类板块开始低位反弹，美豆粕指数盘中急跌至379一线。

3、远月USDA报告大幅调高库存预期，对粕类板块造成压力；但随着水产旺季的不断延伸、棉粕黄曲霉素超标的担忧、加拿大物流不畅导致的菜籽输入节奏趋缓，以及政策性强势仍将在一定程度上主导行情，菜粕中线仍具有上涨空间。据中粮数据统计，湖北仅完成去年收购进度二分之一左右，且海关对DDGS入关检验进一步加严，杂粕替代减少。建议中线多单建议在RM1409回落至2980一线时逢低介入。

谷物：玉米震荡偏强、小麦震荡，早籼稻、粳稻维持弱势。

1、昨日外盘谷物涨跌互现，据北京7月2日消息，中国国储玉米库存占全球总量的半数以上，巨量库存等待被消耗，预计最早中国明年取消玉米收储政策。

2、7月2日，玉米（二等）南北港口价格稳定，华北收购价稳中有涨，东北收购价、南方销区价格稳定。DDGS、玉米蛋白粉价格稳定。玉米深加工企业报价稳中有涨。小麦价格多稳定、麸皮价格稳中有涨，面粉价格稳中有降。粳稻、粳米、籼稻、籼米价格稳定。

玉米市场供应量依旧偏少，玉米拍卖有序进行，期价震荡偏强。小麦下游需求仍未见明显提升，预计期价在[2550,2600]震荡。国内陈稻开始出库，国储稻谷竞价销售也将开始，籼稻和粳稻价格维持弱势。

豆类油脂：弱势震荡。

1、CBOT大豆07合约跌0.53%，报价1392.4美分；马棕榈油主力合约涨0.33%。

2、沿海43蛋白豆粕3650-3750元/吨，部分跌10元；沿海一级豆油6450-6680元/吨，部分反弹20-50元；港口24度棕榈油5600-5780元/吨，部分涨20-30元。

3、USDA公布美豆种植面积和当前供应超预期，报告整体利空，后期关注美豆产区天气情况；目前国内港口大豆库存高企，炎热夏季，大豆压榨开机率不断提升，在压榨利润仍然亏损，豆粕作为主要利润来源，油厂挺价意愿强烈。但国内生猪存栏量低位运行，我国配合和混合饲料产量增速放缓，三季度对豆粕的需求可能会减弱。我们认为在饲料需求未好转时，豆粕呈现高位震荡格局；厄尔尼诺天气炒作棕榈油减产预期提振油脂价格和豆油长趋势的利空目前已经有所兑现，我们认为空头获利意愿增强的过程中,后期豆油将较为抗跌。豆油1409关注6600关口表现，空单部分出局，豆粕多09空01可以尝试。

鸡蛋：震荡偏强。

1、7月2日鸡蛋期货主力JD1409开盘5358，最高5390，最低5065，收盘5210，较前一日下降2.73%，成交85.8万手，持仓27.7万手，结算价5255。

2、3日北京蛋价上涨0.07元/斤至4.61元/斤，上海蛋价稳定，广州价格上涨0.1元/斤，红蛋价格为4.9-4.95元/斤。2日全国鸡蛋价格各省均价4.42元/斤，环比上涨0.02元/斤。主销区均价4.68元/斤，环比上涨0.02元/斤；主产区均价4.42元/斤，环比上涨0.01元/斤。淘汰鸡价格稳中有涨，平均价格为10.03元/公斤，环比上涨0.07元/公斤。

近期现货价偏强，中长期看涨不变，鸡蛋期货价格震荡偏强。

钢材：震荡。

现货市场依旧一般，南方地区持续阴雨影响下游需求，市场出货疲软不堪，商家迫于无奈，多有暗降出货现象。不过期货价格近期走势较强，这主要近期宏观面上利好消息不断，提升了市场对于未来的预期。

铁矿石：震荡。

国产矿市场平稳观望，观望居多。钢厂压价心态不减，采购意愿低迷，华东矿山因成本偏高减产现象增加，市场成交冷清。现唐山遵化66%铁精粉湿基不含税出厂价635-645元/吨，邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税出厂价780元/吨。进口矿市场延续昨日拉涨态势，买家询盘增多，现货成交有所增加。进口矿市场延续昨日拉涨态势，买家询盘增多，现货成交有所增加。

玻璃：维持弱势。

在经历了6月中下旬的短期的短期出货小高峰之后，近期沙河地区销售情况明显转淡，企业产销情况已经不能平衡，库存重新恢复增加。首次影响今日沙河价格重新回落，目前沙河地区主流价格已经回落至940元/吨。主要消费地华东地区，近期销售依旧不佳，企业多下调价格为主。

焦炭：维持弱势。

1、华北、华东等地价格小幅下跌，开工回升致供应过剩瓶颈难破。在钢厂利润大幅回升，加之成本支撑作用，焦炭下跌空间有限。山西主流准一级冶金焦出厂含税价900-950元；唐山准一级到厂价1100-1130元；河南准一级冶金焦车板含税价1030-1050元；华东准一级1080-1150元，出厂含税价。天津港准一级焦含税平仓1150元。

2、炼焦煤市场弱稳，多地价格出现松动。产业链整体不景气，导致下游继续打压焦煤价格，预计市场维持弱稳格局，下跌空间不大。

鉴于基本面较预期差，中期煤焦走势堪忧，价格重心恐下移，但整体维持低位弱势震荡，高抛低吸为宜，焦炭区间1100-1160。

动力煤：弱稳。

1、6月下旬神华、中煤等大矿大幅下调出厂价，港口走货有所好转。现秦皇岛5500大卡动煤含税平仓价约520元/吨。7月初，华北、华东等地维持梅雨天气，降水增加对火电有一定冲击。

2、迎峰度夏来临，但从目前来看，沿海运费仍处于底部阶段，下游采购不积极。如果7月气温没有急剧升高以大幅拉动煤炭需求的话，煤炭供需弱平衡格局不会改变。此外，进口煤价格下跌也会对内贸煤形成压制。

尽管下游需求有所改善，但煤价已经长期处于深跌状态，重建市场信心需要一段时间。由于下游耗煤需求并未出现实质性改善，预计市场短期维持弱稳格局，跌幅有限。

甲醇：预期转差。

中国甲醇市场价格涨跌互现。其中，内蒙、陕西、甘肃、宁夏、河北唐山地区价格上涨20-50元/吨不等，山东南部、江浙地区价格下跌10-30元/吨不等，其他地区价格暂稳。

港口市场交投气氛欠佳，后期到港仍较为集中，下游采购谨慎，价格下跌。西北由于装置集中检修，企业库存低位，心态良好，短期内价格相对坚挺。预计短期内港口价格以弱势下行为主，内地市场以稳定为主，局部地区窄幅调整。

铜:强势上扬。

1、隔夜LME铜以7134美元报收，上涨126.75美元，涨幅1.81%；连续交易沪铜主力最新价51090元，涨幅1.71%；隔夜美元指数报收79.81，涨幅0.02%。

2、现货升水80-升水300，上海地区平水铜现货价51200-51550元/吨，昨日期铜跳水，市场显现恐慌畏跌心理，实际成交稀少。

3、美国就业数据显示第一大经济体经济复苏增强，加上此前中国官方制造业数据利好，隔夜LME铜价强势上涨，均线形态显示短期动力十足，加上现货市场看多信心配合，预计即将公布的美国非农数据可能继续向好，铜价有望延续震荡上涨格局。值得注意的是，LME库存在经过长时间下降后连续2天增加，如果库存继续增加，将对市场心理构成明显打击，需重点关注。中长线，矿石供应大国提高矿石供应，给未来铜价施压，但由于国内粗铜供应存在一定缺口，致精炼铜产量不及预期，阻滞铜价下行的时间和空间。

铝：迎非上即下的阻力位考验。

1、隔夜LME铝以1923美元报收，上涨41.0美元，涨幅2.18%；连续交易沪铝主力最新价13645元，涨幅0.81%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在13350-13360元/吨，现货贴水50-贴水40，持货商挺价，下游畏高情绪显现，接货量减少，整体成交清淡。

3、上游减产效应逐渐被复产和新增产能投产稀释和弱化，并主导市场对减产预期走向悲观，复产是否会引发羊群效应有待观察。旺季期间，现货库存处于下降通道中，但从现货升贴水状况看，价格上扬时现货贴水幅度加深，反映市场供应充裕而下游对铝价上涨的认同度偏低。隔夜美国就业数据乐观，市场信心明显回暖，LME基本金属强劲上扬，伦铝再创新高，短期有望维持涨势，沪铝若能借机摆脱13700区间上沿束缚则可看高一线，反之则承压回调。但是鉴于国内产业调整不顺畅，沪铝筑底过程漫长且有反复。

铅锌：隔夜经济数据推动有色大幅上涨 。

1、上海市场0#锌成交价格区间在15630-15730，均价15680较前一交易日下跌50元，隔夜ADP的上佳表现，令投资者对6月非农充满期待，市场预计美经济明显转好，隔夜沪伦锌价大幅上涨，昨国内现锌异常波动令市场观望情绪加重，整体成交活跃度提高，主要由贸易市场带动，现锌变化不大，锌价短期突破阻力或将惯性上涨，区间16000-16300。

2、上海市场1#铅锭成交价格区间在13800-13950，均价13875较前一交易日下跌25元，昨驰宏、南方、成源13880元/吨，对沪期铅1408贴水200－150元/吨左右，汉江、双燕13850-13860元/吨，恒邦13830元/吨。虽然期盘较昨日下降逾60元/吨，但现货价格仅下浮20-30元/吨，抗跌性较明显，说明目前上海可流通货源有限。

PTA：短线回落，观望为宜。

1、WTI 8月份原油下跌0.86元至104.48美元/桶。亚洲PX价格至1429美元/吨。MEG价格至1000美元/吨,国产价格在7610元/吨。

2、现货方面，内盘报盘7500-7550元自提/送到，递盘7500-7550元/吨附近，目前商谈维持在7500元/吨附近自提，外盘报盘990-995美元/吨，递盘995美元/吨附近。

PX价格价格暴跌，引发PTA大幅下跌，但目前PTA现货市场依旧显得供应较为紧张，卖家以延期发货为主，基本面短期内转弱的可能性不大，只是上行动能逐渐减弱。中长线供应压力依旧。TA1409合约短线或转入弱势震荡，建议以观望为宜，关注PX价格变化和聚酯装置开工变化。

LLDPE：短期震荡。

1、WTI 8月份原油下跌0.86元至104.48美元/桶。日本石脑油至972美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚价格至1445美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11800-12000元/吨，华东地区现货价格为11900-12100元/吨，华南地区现货价格为11800-12000元/吨。

石化库存偏低，相对于09合约持仓量偏少，对价格有支撑作用。但目前下游需求跟进乏力，采购积极性偏弱，成交阻力较大。L1409合约价格短线或以震荡为主，轻仓短线交易为宜。

PP: 短期震荡。

1、WTI 8月份原油下跌0.86元至104.48美元/桶。日本石脑油至972美元/吨。

2、现货价格总体平稳，部分小幅下调。华北地区拉丝级现货价格为11400-11700元/吨，华东地区现货价格为11500-11800元/吨，华南地区现货价格为11400-11800/吨。下游需求观望为主，成交一般。

中石油系统升级，导致货源偏紧，加之现货对期货贴水较大，对PP价格有提振作用。但PP下游对高价原料采购积极性较低，加之7月将有煤化工装置开工，产能扩张或将抑制PP走势。PP1409合约短期震荡，轻仓短线交易。

PVC：震荡。

1、WTI原油跌0.86至104.48桶，Brent原油跌1.05至111.24美元/桶；上游电石市场整体继续盘整，但山东等个别价格仍有跟跌。电石市场供应充足。

2、国内现货市场僵持，成交量偏低，目前华东及华南到货量不多，仓库及企业库存量仍不大，市场价格波动有限，进入梅雨季节，下游需求偏弱，市场价格仍难有明显波动。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6020-6130元/ 吨；华南主流在6130-6170元/ 吨自提。乙烯法供应偏紧，主流报价6600-6730元/吨。

上一交易日期价日内延续走弱，基本面情况逐渐转弱，技术面下方考验6050支撑，短期区间震荡运行为主。

石油沥青：低位震荡。

1、美周度原油库存减少，但利比亚和伊拉克石油供应乐观，隔夜原油继续收跌。

2、目前现货整体市场走势维稳，华东市场需求有所恢复，但大规模回升仍为出现，短期内炼厂检修，供应压力有所减弱，重交沥青的主流成交价持稳在4150-4200元/吨。近期处于阴雨季节，华南地区沥青成交较为清淡，整体需求表现疲软，主营炼厂出货欠佳，重交沥青的出厂成交价维持在4150-4200元/吨。北方地区需求仍旧有限，且资金面紧张，但尚有厂家检修支撑，现货维稳。

上一交易日期价减仓反弹，基本面情况改善缓慢，现货价格弱稳，等待终端需求集中启动，预计期价呈现低位震荡格局。

橡胶：震荡。

昨日商品期货、股市均出现一波快速跳水，市场传言金融反腐所致，午后震荡走高，但关联性难以判定。从沪胶自身走势来看，基本面、技术面暂无明显改变，沪胶近期震荡收长下影显示下方支撑明显，短期预计沪胶主力合约在60日均线、半年线区间14800-15200区间震荡。