为什么不趁股价打折时捡点便宜货?
发布时间:2016-5-10 20:55阅读:390
一个朋友讲的故事:有个精明的上海人和我朋友一起去买菜,小商贩要价8块5毛,按照惯例市场里面比如8块2毛,小商贩会收8块,因为毛票找起来麻烦,结果那位上海人一定只肯给8块,而且为了这5毛钱和小商贩理论了个把小时。搞得我朋友感觉很没面子,但是我朋友也说了,因为那个时候正是中国下岗潮,他老婆下岗了,又有孩子,全家人收入不到2000一个月,在上海。他就是靠这种斤斤计较完成了不可能完成的生存任务。去年,我朋友又遇见了他,发现他炒股了,说自己买了一只50倍市盈率的大盘蓝筹股,准备拿着翻10倍,实现财富梦想。
嘿嘿,很多人就像这对夫妻:不计成本的买入股票,却在买菜时精打细算。买股票为何不也精明一点呢?10万块钱,如今存银行算2.5%,一年2500。40年翻倍,等于市盈率40,而50倍的大盘蓝筹股,如果天上不掉个饼下来,也许精明的上海人这辈子也无法翻倍了。搞不好还会因为连年亏损丢失所有本金。
买股票和买菜同样的道理,价值投资的难点是找价格和价值的偏离点,价格很容易看见,而价值的观察需要努力和行动。今年巴菲特股东大会之前,当记者问到中国资本市场看法的时候,很多人忽略了很重要的一句话:“我不了解那里的价格。”人都是有损失厌恶的,巴菲特自然会向来自中国的记者传达自己的善意,说中国资本市场的好话,但是这一句话却相当中肯的概括了其真正的投资风格:不做自己不熟悉的股票,并且只有当价格没有偏离其认为的价值的时候,他会一直持有,如果价格远远偏离价值,他会坚决的抛弃。
如今的A股公司,有很多公司,共同的特征是“贵”。有一些贵的有道理,更多的贵的没道理。那如何才能知道自己的目标股票是贵的呢?是因为50倍的市盈率,还是因为10倍的市净率?其实都不是,股市价格是未来利润净现值的表现,市盈率50倍如果是3年前的腾讯,是不贵的,如果是中国神车,那真是贵到家了。
股市是经济的晴雨表,人民日报的权威人士给出了经济L型的走势。未来的A股会大致不会偏离经济太多。从长期来看,伟大的企业会从估值混乱的A股中脱颖而出。而且中概股回归和IPO会开闸放进来更多的上市公司,整体市盈率会下降,只有少数极优秀上市公司会缔造市值神话,大多落后的低效率的公司要么退市,要么沦为千股。
然后,投资不是赌博,即使你已经笃定这家公司的未来,是否应该不计成本买入?这也是有问题的。巴菲特2008年抛售中石油股票,今年买入石油运输企业股票,李嘉诚去年处理大陆地产,这些首富都在回避说自己不懂得预期油价,不懂得预期楼价,但是我看到他们所做所说话不对心——肯定是他们认为哪些东西被高估了。
短期来看,的确股价上涨和基本面关系不大。即使在美国,投资机构也会因为制药厂叫ISIS而大量抛售股票最后导致改名,投资机构也会因为一个公司简写是CUBA而和古巴联系起来导致暴涨。在A股,可以因为暴跌炒起来速效救心丸的上市公司,可以因为二孩政策炒兔宝宝地板。
但是,当熊市到来,一大堆股票泥沙俱下的时候,虽然刚跌时所有的股票的待遇可能也好不了多少,但是优秀的股票,股价跌下去之后,股价会很快起来,而所谓的热点题材股未必。所以对于价值投资来说,你获得了讨价还价的余地,你可以狠狠的杀一次价,可以有以石头的价格捡金子的机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。