部分人士对82号文的误读严重。当前市场不少人士对82号文误读较为严重，有看法认为82号文对社融、对流动性的影响才刚刚开始，自媒体时代夸大其词者甚多。82号文紧呈56号文出台的，在于规范不良收益权出表行为。银监会出这个文件本义是规范不良收益权转让，只是监管层觉得不能单独出个针对不良资产的，防止被人指责银监会鼓励不良出表，所以出了个针对信贷资产收益权转让的文件。需要说明的是，据了解，82号文的出台前与银行业进行过充分的沟通。

不良假出表受限，对银行业账面利润影响不大。经济下行之下，银行业饱受不良之苦，2015年初以来，通过AMC通道以不良资产收益权转让方式隐藏不良甚为流行，用本行理财资金或自营资金对接，当前不良假出表规模预计在两千亿左右。然而，不良假出表并未有效地实现风险转移，银行业风险在积聚。在此背景下，银监会先后出台56号文、82号文，旨在规范不良出表行为，让不良数据更加真实，注重风险的真实转移。按照实质重于形式，要求“开展不良资产收益权转让的，在继续涉入情形下，计算不良贷款余额、不良贷款比例和拨备覆盖率等指标时，出让方银行应当将继续涉入部分计入不良贷款统计口径”，短期内银行业不良率恐进一步上升，拨备压力加大。但在银监会差异化下调拨备覆盖率监管要求背景下，对银行业账面利润影响较小，通过拨备覆盖率或拨贷比下降来平滑业绩波动。

货币偏宽松基调未改。信贷资产转让是转让债权，信贷资产收益权转让则是转让债权的收益权。尽管82号文要求出让银行对信贷资产收益权转让按原信贷资产全额计提资本，但由于整体规模较小，对资本充足率影响不大，对流动性或社融影响不大。需要注意的是，表内非标主要是通过信托或资管计划通道直接给具体项目融资，影响不大。正常信贷资产收益权转让通过银登中心登记能非标转标。银监会负责监管银行业，央行负责制定货币政策，从央行对政策性银行定期PSL行为来看，货币政策偏宽松基调未改。稳增长之下，短期货币政策难以转向，无须过度悲观。