1.【交通运输】业绩分化，消费交运领衔增长—刘正，罗鼎

从业绩发展趋势看，消费属性较高的航空、机场、供应链及公路业绩表现较好，而货运产业链普遍承压。预期这一趋势还将延续，建议配置消费属性强、增长超预期的快递物流板块和供应链物流个股，具体标的包括大杨创世、深圳机场、春秋航空、中昌海运、禾嘉股份和深高速等。

2. 【食品饮料（白酒）】双维度量价齐升新解：大众消费&法人被动消费，显性提价&隐性提价—黄巍，陈梦瑶

大众消费&法人被动消费双向驱动白酒量的提升，显性提价&隐性提价两方面带来白酒价的提升，白酒进入新的量价齐升通道。动销超预期+通胀预期+基建预期=白酒的上涨通道，继续推荐龙头贵州茅台、五粮液、洋河股份，业绩弹性巨大的顺鑫农业、泸州老窖，底部反转的山西汾酒、st水井，业绩驱动的古井贡、老白干。

3.【宁波华翔（002048）】业绩见底回升，股权关系理顺—许英博，陈俊斌，高登

考虑公司海外业务大幅减亏，结合半年报业绩预增，上调公司2016/17年EPS预测为1.12/1.43元（2015年EPS为0.30元，原2016/17年EPS预测额为0.61/0.84元），新增18年EPS预测1.65元。当前价19.73元，分别对应2016/17/18年18/14/12倍PE。公司业绩见底回升；重大资产重组增厚大股东持股比例，理顺股权关系；轻量化、汽车电子将是公司未来重点发展方向，有助估值提升。结合行业平均估值水平，我们认为，公司合理估值为2016年20-25倍PE，目标价25元，上调评级至“买入”。

1. 【债券（固定收益）】弹簧市短期有机会，长期多风险—联系人：明明；胡玉峰

目前看来，5月资金面较平稳，流动性波动将减弱，同时通胀预计温和，尚未出现对债市明确利空或利多因素，随着目前市场的整体缓和，债市暂迎窗口期。建议投资者谨慎中把握机会。

1. 【青岛金王（002094）】经销商并购再下一省，定增尾声版图扩张或提速—周羽，徐晓芳

公司拟以1.38亿元增资及受让获得安徽弘方60%股权，投前PE 10X。安徽弘方是安徽省化妆品经销商龙头，蝉联欧诗漫及美素全国回款第一。维持2016-2018年EPS预测0.48/0.60/0.71元，维持备考EPS预测0.52/0.65/0.76元，维持“买入”评级。

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