来源：华尔街见闻

曾在2月中旬对中国银行业发出警告的对冲基金经理巴斯(Kyle Bass)再度针对中国发声。只不过，这一次他说“中国不会出现雷曼时刻”。

Kyle Bass近日在做客FOX的FOX Business Network节目上发表了上述观点。他表示，大家的注意力集中在中国经济问题的症状上。

在一些方面，中国正在重演美国金融危机爆发之前的事情。美国房地产市场在金融危机之前非常繁荣。次级贷款增长了100%。同样的事情又发生在中国。过去十年间，中国银行体系膨胀了1000%，总资产规模超过34万亿美元，但GDP总量只有10万亿或11万亿美元。过去一年，中国企业贷款大幅增长。上海、深圳、北京等一线城市的房地产市场增长了70%。

问题是：中国是否会有一个类似于美国曾经经历的危机。Kyle Bass认为，并不是说这其中有相互联系。它只是一个周期而已。就周期而言，中国经济现在的处境与美国当时的环境不同。中国不会出现“雷曼危机”时刻。

Kyle Bass称，更可能发生的事情是：中国的银行业有可能损失2万亿或3万亿美元的股本。中国将对银行进行资本重组，将进行改革。他们将重复我们所做过的事。这将导致人民币出现大幅贬值。

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Kyle Bass以成功预警2008年美国次贷危机而闻名。他在2月中旬曾对中国的银行体系发出警告称，如果中国银行体系在经济硬着陆的情况下损失10%的资产，银行的股本亏损可达3.5万亿美元。

他的此番言论很快引来中金国际的反驳。该投行分析师毛军华当时称，尽管官方数据可能无法反映真实的信贷风险水平，但经估算，即使在经济硬着陆情境下，中国银行业在不良贷款方面的损失至多为10万亿人民币（1.5万亿美元）。

瑞银中国首席经济学家汪涛团队在近日发布的研报中指出，最让人担心的，不是中国债务规模的庞大，而是其增长之迅速——从2008年以来，中国非金融部门的债务占比迄今已经增长近100%。

不过，瑞银认为，中国不会发生债务危机，因为中国的债务主要融资源是银行业很高的储蓄资金，超过95%的中国债务资金来自于国内，不像那些爆发亚洲金融危机的东南亚国家那样持有庞大的海外债务。

瑞士《新苏黎世报》也曾在2月对中国的信贷和债务问题发表评论，称像雷曼兄弟倒闭这样的事件在中国不会发生，因为中国政府几乎完全掌控着银行系统。最终，更有可能像90年代末那样，由财政部以及央行介入进行银行系统的重组。

凯投宏观经济学家普里查德(Julian Evans-Pritchard)也在今年表示，中国不会发生金融危机，高负债率的后果只是生产力以及经济增速放缓。他建议，应该让一些企业破产，让另一些私有化。

《新苏黎世报》在评论末尾指出："经济和金融的自由化，总是先会引起混乱。淌水过河到一半被困住的人，总是不禁会问：到底是继续前进呢还是掉头返回。混乱局面还会持续一些时间，但有一点可以确定：中国政府有意掌控局面，而中国政府也有能力掌控局面。如果不犯资本领域的错误，中国不会陷入经济危机。

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