供需两弱 期螺或区间整理

　　螺纹钢及热轧卷板期货主力合约周统计数据（2016.01.11-2016.01.15）

　　注：螺纹钢的报价单位为1元/吨，热轧卷板的报价单位为1元/吨；交易单位：10吨/手；成交量、持仓量、持仓变化单位为手，双边计算；成交金额单位为万元，双边计算。

　　供需两弱，期螺或区间整理

　　中钢期货研究发展总部 高雪峰

　　本周钢材期货主力合约走势偏强；螺纹钢主力合约RB1605周收于1778元/吨，涨19元/吨，持仓量增加26.76万余手；热轧板卷主力合约周收于1898元/吨，涨17元/吨，持仓增加25340手。

　　钢厂开工率小幅下滑，产量或维持低位。据Mysteel调查，本周全国163家钢厂高炉开工率74.17%，环比下降0.55%，处于历史低点。与此同时，据中钢协数据显示，2015年12月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量151.55万吨，环比下降5.29%，呈连续回落态势。但钢厂盈利面继续上涨1.23%至14.11%，连续四周增加，并创出2015年10月以来高点，钢厂经营压力稍有缓解，我们预计短期钢厂高炉开工率或低位徘徊甚至继续下降，产量也将维持低位。

　　钢厂去库存明显，对钢价形成支撑。中钢协数据显示，12月下旬，重点钢铁企业钢材库存量1242.41万吨，环比下降15.32%，创出2014年1月以来新低。而据Mysteel调查，本周全国钢材社会库存量为866.94万吨，环比增加6.13万吨，结束了连续十三周的下降趋势；其中，螺纹钢库存为365.13万吨，环比上涨4.8万吨，热轧库存为207.11万吨，环比增加1.53万吨，钢材社会库存与钢厂库存均处于低位，钢厂去库存已现成效，低库存对钢价形成支撑。

　　铁矿价格承压，拖累钢价走势。本周62%普氏指数收于41美金/吨，周环比下降0.5美金。全国进口铁矿石港口库存为10063万吨，较上周增加157万吨，创出2015年1月以来新高，从目前情况看，各大矿山发货基本平稳，良好的天气也使得港口卸货趋于正常，短期铁矿港口库存或继续增加，而随着钢铁行业去产能的加快，铁矿石需求进一步下降的可能性加大，铁矿价格面临调整压力，进而对钢价形成拖累。

　　钢材需求难有改善，现货存在回落风险。本周现货市场成交低迷。随着春节临近，工地停工增多，终端需求日趋减少，贸易商开始进入年终盘点、回收货款阶段，市场或逐步转入有价无市局面。但据海关统计，2015年12月我国出口钢材1066万吨，环比增长10.93%，为历史次新高水平；2015年共出口钢材11240万吨，同比增长19.9%，创历史新高，产量下降同时出口大幅攀升，也侧面证明了国内钢材市场的需求孱弱，国内现货市场仍存下行风险。

　　综上，目前钢厂盈利能力得到改善，但开工未现回暖，供应仍处低位；与此同时，钢厂库存和社会库存均处于低位，对钢价形成支撑，但随着工地停工增多，终端需求趋弱的态势明显，预计供需两弱格局将延续，国内钢价或呈区间整理态势。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。