上周跟外单位的同事出差办事，路途上聊到了基金定投的事情，她告诉我自己从2008年年初开始做定投，每月1000元，这些年从未中断过。我心中默默算了一笔账，每月1000元，每年的成本1.2万元，从2008年至今过去了8年，总成本9.6万元。我问这位同事当前的定投市值是多少，她算算说不到20万。

2007年中国股市见顶，之后进入漫长的下跌期，直至1664点见底。2008年全球金融危机，很多人都避股票唯恐不及，同事在2008年年初开始基金定投，恐怕在当时很多人眼中是件玩自杀的事情。但好在，这位同事对于投资这件事情有着孩童般的单纯和坚持，她就认为反正每月从工资里扣1000元不会影响自己的生活开支，而且自己又不需要拿定投的基金去买菜吃饭，就这么扣下去吧，这一坚持就是8年。

我举同事的这个例子，就是想回答前几天后台有朋友提出的疑问——“公子，如果我今年开始做基金定投，到了年底还是亏损怎么办？明年如果大盘还是起不来，我的亏损加大了又该怎么办？还有现在大盘是2700点，但如果到了下半年大盘到了2500点，我是不是那个时候再去定投会比较好？”

会产生这样的疑惑，原因有两个方面：一是大家太在意短期的收益，而不愿意期待长久的收益；二是大家想充当上帝的角色，猜测未来大盘的走势。

如果回看我这位同事的投资历程，大家应该会发现，在她定投的前几年时光都处在浮亏的状态，而且2008年年初介入大盘，刚巧是大盘下跌的半山腰上，放现在看就是主动找套，亏损无疑。但实际情况是，在浮亏阶段的坚持定投，反而无限拉低了定投的成本，当大盘从底部开始反弹，并逐步上涨的时候，那些低位买入的筹码开始显得金光闪闪了。

当然，很多朋友都怀疑现在不是大盘的底部，只是半山腰上，现在做基金定投肯定是会亏损的，为什么一定要做这样的蠢事呢，万一大盘持续下跌好几年，那不是亏大了。

那么大家就看一下东博老股民老师一个实例吧，虽然是跟银行股相关，但绝对有很大的价值。

去年很多人在网络上攻击银行股的死气沉沉，说当年跟着东博老股民老师买银行股，纯粹就是找套。没几天老师在博客上写过一篇文章，专门讨论在持有银行股这几年时光的真实收益。文章很长，我转帖过来跟大家分享下（以下文字的版权归属于新浪博客博主“东博老股民”先生）：

在这里，值得说一下的有两个方面：

1、民生银行的市场估值市盈率从04年末的13.84倍，下降至目前的4.29倍，下降69%，假如恢复至04年末的市盈率水平，年末收盘价应该是20.78元，总市值应该是248680元，累计收益2387%，年均收益37.90%。

2、当初投入的一万元，时至今日，累计收到分红现金为8929元，现在每年的现金分红大概在2500元左右。而民生的现金分红比率是最吝啬的。

附表：东博老股民:民生银行的长期投资收益

在这里把其他两个银行股的数据也看一下吧，由于兴业是07年上市的，所以不能在这里显示。

浦发银行，当年投资一万元，今天的市值为68358元，累计收益584%，按十年计算的年均收益21.19%。时至今日，累计收到分红现金为7012元，现在每年的现金分红大概在3200元左右。

招商银行，当年投资一万元，今天的市值为40052元，累计收益301%，按十年计算的年均收益14.88%。时至今日，累计收到分红现金为8236元，现在每年的现金分红大概在2000元左右。注：我没计算招商股权分置改革的权证价值，也没计算招商配股（市场价与配股价之间的差价）收益，所以，实际收益应高于这个统计数据。

1、基金定投的买点不是很重要。事实上，即便在高位买入基金被套，只要标的本身没有问题，可以不用割肉赎回，只需要安心开始定投基金，把时间拉长后，定投会慢慢将高位买入的成本降低，并且随着大盘的缓慢上涨而逐步从浮亏变成浮盈。

2、好的基金或者股票标的是可以穿越牛熊的，我相信这些年来没有比银行股更让人诟病的股票了，但将时间拉长，依然可以看到巨大的盈利空间。

3、不要去猜测底部，2008年大盘探底到了1664点，之后2009年来了一波小牛市达到3000点，在所有人都认为牛市开启的时候，掉头继续阴跌了3年，在2015年开启另一波杠杆牛市的时候，所有人认为6000点可期，大盘再一次掉头跌穿3000点。这两次涨跌起伏的过程中，谁能精准的抓住波段呢？谁又能准备的猜到顶点和底部呢？

所以，对于基金定投，我们只需要坚持两个原则：

第一，当下这个点，即可开始。2008年作基金定投都有近100%的收益率，当前这个点位还能比2008年糟糕？

第二，坚持长期定投，用时间来降低成本，平滑风险。一定不要因为短期的浮亏，或者大盘的持续下跌，就怀疑基金定投这件事情。要知道定投中最糟糕的情况就是因为账户的亏损而停止投资甚至赎回。