【期货盘面】上周五大连玉米主力合约小幅震荡，日内走低，夜盘走强，多空分歧较大，但整体处于底部窄幅震荡阶段，收于2274元；玉米淀粉跟随玉米为主，收于2637元；美玉米大幅震荡，由于中东局势的不确定性，国际玉米变化幅度较大。

【现货基差】上周五大部分地区玉米现货价格保持稳定。全国均价2266.59元/吨，较上一工作日下跌3.68元/吨，跌幅0.16%。具体来看，东北市场价格区间在2130-2290元/吨，黑龙江玉米价格下跌5元/吨；华北市场报价为2240-2350元/吨；鲅鱼圈港新季玉米主流收购挂牌价2270-2285元/吨；西南地区2500-2590元/吨；锦州港新季玉米主流收购挂牌价2250-2280元/吨；广东蛇口港口价格在2420-2440元/吨。全国玉米淀粉均价为3008元/吨，较上一交易日稳定。

【供需库存】东北玉米主产区贸易企业售粮意愿提升，尤其是15%以上高水分货源，市场对玉米价格偏担忧，贸易商急于出货，市场有效供应量增加。本周全国范围降雨较多，东北与华北强降雨影响玉米购销，玉米上量部分受到影响。7月一般来说进入青黄不接期玉米价格偏强，但今年丰产预期叠加替代品供应充足，现货持续走跌，华北地区部分贸易商也存在恐慌性甩货现象。南方销区市场交投量维持低位，以小额合同订单为主；进口玉米持续到港，其在国内饲料生产中仍有一定价格优势。7-8月份仍有部分企业陆续使用进口配额，玉米进口体量或增加，持续压制南方港口玉米现货价。玉米淀粉下游终端需求疲软，市场高价走货一般，下游终端与贸易商按需采购为主。

【南华观点】从盘面来看，玉米主力合约仍处于底部震荡，下游检修的淀粉厂陆续开工复产，玉米和淀粉的价差小幅收窄，价格利润依旧处于亏损状态。当前玉米现货较为短缺，相比淀粉有更强的支撑，淀粉玉米价差短期内收窄。