风险提示：以下内容仅为券商盘前观点汇总，不构成任何投资建议

中信证券：下半年红利资产迎来修复窗口，聚焦算力硬件主线

上半年市场受流动性、地缘因素冲击呈现高波动、高分化格局。展望下半年，红利类资产估值修复空间逐步打开。本轮科技赛道调整属于获利盘兑现，并非产业趋势反转。配置上重点布局具备订单落地的国产算力硬件，规避缺乏业绩兑现的题材标的；等待海外云厂商资本开支指引、国内稳增长政策两大关键变量落地。

国泰海通：市场进入中长期布局区间，均衡配置应对存量行情

短期恐慌抛压释放较为充分，A 股下行空间有限，已经进入中长期击球区间。当前属于存量资金博弈环境，全面普涨行情难以出现，结构性机会为主。建议采取均衡思路，逢调整布局算力等高景气成长，同时搭配头部券商、高股息资源对冲波动，不单一重仓押注单一赛道。

华泰证券：短期存在修复动能，不宜高估反弹持续性

市场情绪回落至相对低位，短期技术性修复可期，但高位板块筹码消化仍需要时间，三季度大概率维持箱体震荡。成长方向优选存储、高速光通信算力龙头；周期、出海制造提供弹性；水电、公用事业等高股息资产作为底仓平滑波动；持续跟踪AI终端产品商业化进展。

中信建投：业绩为王，看好医疗器械拐点与工业金属机会

中报窗口期资金更加看重基本面，医疗器械板块迎来拐点，重点关注二季度业绩改善龙头，持续看好手术机器人、脑机接口等创新方向。工业金属方面，全球库存处于低位，叠加新能源需求拉动，铜铝需求有望回暖。科技板块内部分化延续，硬件链景气确定性显著高于应用端。

中金公司：行情切换至业绩定价，把握科技硬件与必选消费主线

A 股当前估值吸引力逐步显现，市场主线由情绪炒作转向业绩验证。中报披露阶段，业绩超预期标的更容易走出独立行情。外部扰动短期压制成长情绪，但难以扭转国内产业升级大方向。操作采取分批布局思路，两条主线重点跟踪：算力产业链硬件、估值低位的必选消费龙头。

今日独有催化

中报预告持续密集披露，业绩优劣成为个股强弱核心分水岭；

海外地缘冲突推升国际原油、贵金属价格，利好资源板块；

美股科技股震荡，短期扰动国内算力、半导体情绪；

AI 产业持续落地，持续关注光模块、人形机器人产业消息。

今日操作总结

总仓位维持五成均衡配置；

短线算力、有色、储能等待回调低吸，不追高开反弹；

中线底仓布局头部券商、创新药、消费龙头；

回避高位无业绩题材小票，等待市场持续放量企稳后再调整仓位。