一、资本市场政策（7.12 晚间重磅延续）

1. 股票回购增持再贷款、证券互换便利总额度上调至 1.5 万亿元，延长 3 年
   政策意在支持上市公司回购、吸引中长期资金入市，改善市场风险偏好。前期已暂停新增转融券，做空约束持续。
2. 流动性层面：7 月 15 日 9000 亿元买断式逆回购到期，关注央行对冲操作。

二、国内宏观关键时间点

1. 7 月 14 日：上半年进出口数据发布
2. 7 月 15 日（本周核心时间窗口）
   ① 国家统计局发布上半年 GDP、6 月工业、社零、固投、70 城房价全套数据；
   ② 沪深主板半年报业绩预告强制披露截止，业绩暴雷风险集中出清，市场进入业绩筛选行情；
   ③ 财政部 800 亿元 30 年期超长期特别国债招标。

三、一级市场重大事件

长鑫科技（年内最大 IPO）

7 月 13 日：初步询价

7 月 16 日：网上、网下申购，募资 295 亿元；短期存在资金分流压力，中长期催化国产存储产业链。

四、产业与行业催化

1. 高纯氦临时出口管制政策持续发酵，利好电子特气、半导体、航天；
2. 七部委《硬科技三年行动方案（2026-2028）》逐步落地，国产算力补贴、半导体研发加计扣除延续至 2028 年底；
3. 7 月 17-20 日上海世界人工智能大会 WAIC 举办，AI、算力、机器人迎来产业催化；
4. 海外半导体财报：7 月 15 日阿斯麦财报、7 月 16 日台积电财报，观测全球 AI 算力需求景气度。

五、外围市场重点（影响北向资金）

1. 7 月 14 日晚间：美国 6 月 CPI 数据，为本周最大外部变量；通胀回落有望提升美联储降息预期，利好成长、贵金属；通胀偏高则压制高估值板块；
2. 7 月 14-15 日美联储主席国会听证会，重点关注后续利率措辞；
3. 7 月 17 日股指期货交割日，市场波动率容易放大。

市场由题材炒作转向业绩兑现；高位 AI 硬件存在获利兑现压力，资金持续向中报预增、低位医药、军工、消费轮动；北向资金受海外通胀预期扰动波动加大。